报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年上半年行业政策推进银行业高质量发展，加强监管、防范风险，房地产信贷政策是调整重点，社会融资需求弱致银行规模增速放缓，净息差收窄、盈利能力承压，资产质量稳定但有分化，区域性银行资本补充需求迫切 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业政策 - 2024年上半年政策推进银行业高质量发展，4月多部门联合发布多项通知，涉及汽车贷款、绿色金融、制造业金融服务等领域，5月金融监管总局发布指导意见，人民银行设立再贷款激励银行支持特定项目 [4] - 2024年银行业全面加强监管，落实“五大监管”要求，防范化解风险，引导银行化解融资平台债务风险，支持保障性住房建设 [4] - 2024年房地产信贷政策是调整重点，1月建立融资协调机制、规范经营性物业贷款，5月下调房贷首付比例和利率，设立保障性住房再贷款 [6] - 2024年人民银行执行稳健货币政策，运用多种工具投放流动性，保持银行体系流动性合理充裕，调整政策利率引导贷款利率下降 [9][15] 行业规模 - 2024年1 - 5月社会融资需求偏弱，银行信贷投放、总资产和总负债规模增速放缓，1 - 3月社融增量和新增人民币贷款同比增速放缓，4月社融增量为负，5月社融增量同比增长 [17][18] - 受需求约束，银行信贷投放动能不足，总资产和总负债规模增速放缓，截至4月末，商业银行总资产356.39万亿元，同比增长10.09%，总负债327.86万亿元，同比增长8.27% [20] - 2024年1 - 4月居民部门杠杆率下降，居民户短、中长期贷款均下降，企业融资需求放缓，票据融资增速同比大幅上升 [22] - 储蓄存款是银行存款主要构成，截至4月末占比49.28%，企业存款占比26.41%，2024年以来储蓄存款余额增速放缓，企业存款增速也放缓，4月末同比减少0.75% [23][24] 资产质量 - 2024年以来银行业整体资产质量稳定，不同类型银行资产质量分化，经济发展弱区域商业银行信用风险需关注，3月末全行业不良贷款率1.59%，与2023年末持平 [26] - 国有大型银行和股份制银行经营稳健，不良贷款率低于行业平均，城市商业银行和农村商业银行不良贷款率高于行业平均，外资银行和民营银行不良贷款率呈上升趋势 [26] - 2024年1 - 4月银行业贷款核销增速回落但规模增长，累计核销3069亿元，同比增长29.93%，部分贷款存在潜在不良风险，房地产行业调整对银行资产质量有潜在影响 [28] 盈利能力 - 2024年以来银行净息差收窄，资产利润率下行，盈利能力承压，1季度银行净息差1.54%，较2023年继续收窄 [30][31] - 不同类型银行净息差表现不同，大型商业银行和城市商业银行净息差收窄，农村商业银行净息差水平相对较高但整体下降 [33] - 受息差收窄影响，2024年1季度银行业整体资产利润率下行，行业平均为0.74%，同比下降0.07个百分点 [36] 资本充足水平 - 2024年以来银行资本充足水平整体提升，3月末资本净额较2023年末增长3.42%，风险加权资产增长0.92%，资本充足率为15.43%，较2023年末上升0.37个百分点 [37] - 不同类型银行资本充足水平分化，大型商业银行资本充足率高于行业平均，股份制商业银行低于行业平均，区域性商业银行资本补充需求迫切 [37] 债务融资 - 2024年1 - 5月具有资本补充性质的债券是银行发债主要构成，绿色金融债和“三农”债有望增长，全球系统重要性银行需满足TLAC监管要求，中国银行和工商银行已发行TLAC非资本债 [39] - 2024年1 - 5月银行永续债发行数量少，中小银行发行难度大，二级资本债券是中小银行补充资本主要工具，但资本新规或加大发行难度 [41] - 2024年1 - 5月国有大型商业银行是发债主力，农商行和外资银行参与度低，截至5月末银行存量债券以同业存单为主 [41][43] - 投资者对商业银行债券风险偏好低，存量债券中AAA级占绝对比例，国有大型商业银行和股份制商业银行发债利差呈下行趋势 [44][45] - 截至2024年5月末有存续有效主体级别的银行共389家，高信用等级主体合计占比65.55%，1 - 5月银行业整体信用质量稳定，无级别调整情况 [47]