行业投资评级 - 公用事业行业评级为推荐[2] 报告核心观点 - 《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》对加快经济社会发展全面绿色转型作出系统谋划和总体部署电力领域明确加强煤电调节支撑价值积极安全有序发展核电加快清洁能源建设完善绿色转型价格政策和市场化机制新能源建设有望加速传统能源调节性价值以及新能源环境价值在电价中占比将持续提升环保领域高耗能行业绿色低碳产品技术及服务以及循环经济领域将迎来发展机遇[4] 根据相关目录分别进行总结 政策对传统能源影响 - 传统能源方面《意见》提出加快现役煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”合理规划建设保障电力系统安全所必需的调节性、支撑性煤电“三改联动”增强调峰、调频等调节性价值有望带动容量补偿、辅助服务收入占比提升随着电改推进至2030年煤电将有50%左右收入来自边际成本低、稳定性高的容量补偿和辅助服务或将成为煤电主要且稳定的利润来源煤电公用事业属性将显著提升《意见》同时提出积极安全有序发展核电预计核电建设有望按每年8 - 10台推进预计2025、2030、2035年我国核电在运装机将分别达到70GW、110GW、150GW长期成长性突出[1] 政策对清洁能源影响 - 《意见》明确能源转型量化目标2030年非化石能源消费比重提高到25%左右与2021年国务院《2030年前碳达峰行动方案》保持一致2030年抽水蓄能装机容量超过1.2亿千瓦与2021年国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划(2021 - 2035年)》保持一致《意见》提出加快清洁能源基地建设积极发展分布式光伏、分散式风电推进水风光一体化开发预计2024、2025年新能源新增装机均为330GW在2023年高基础上增长13%左右《意见》同时提出加强榆电通道、智能电网、需求侧管理等方面建设多措并举促进新能源消纳有望缓解新能源电价下行压力并打开装机成长空间[1] 绿色转型价格政策和市场化机制 - 《意见》提出深化电力价格改革完善鼓励灵活性电源参与系统调节的价格机制实行煤电容量电价机制研究建立健全新型储能价格形成机制推进全国碳排放权交易市场和温室气体自愿减排交易市场建设完善绿色电力证书交易制度加强绿电、绿证、碳交易等市场化机制的政策协同电力价值将从以电能量价值为主逐步向电能量价值、调节价值、环境价值等多元价值并重转变预计传统能源调节性价值以及新能源环境价值在电价中占比将持续提升[2] 高耗能行业转型与循环经济发展 - 《意见》提出推动钢铁、有色、石化等高耗能行业绿色低碳转型推广节能低碳和清洁生产技术装备大力发展绿色低碳产业2030年节能环保产业规模达到15万亿元左右推动童点行业节能降碳改造加快设备产品更新换代升级大力发展循环经济2030年大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右主要资源产出率比2020年提高45%左右预计后续高耗能行业绿色低碳产品技术及服务金属危废资源化、再生塑料、锂电回收等循环经济领域将迎来发展机遇[2] 投资建议与个股关注 - 投资建议方面行业维持推荐评级个股关注华能国际、皖能电力、川投能源、长江电力、中国广核、高能环境、伟明环保、瀚蓝环境、蓝晓科技、景津装备等并且给出多只重点公用事业公司盈利预测与估值这些公司2023 - 2026年的股价、EPS、PE等数据显示各公司发展情况且均被给予推荐评级[2][5]