报告行业投资评级 - 证券行业评级为"推荐" [1] 报告的核心观点 1. 公募基金整体规模提升,股票型、债基、QDII 规模增长,混合类基金规模下降 [3] 2. 银行在债基、主动权益基金代销占据主导地位 [4] 3. 证券在股票型指数基金代销中占据绝对主导地位 [5] 4. 第三方在三类基金中均有较高份额,头部第三方优势更为突出 [6] 5. 券商、银行在债基中占比有所提升 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024年上半年公募基金销售保有规模前100名榜单发布,数据公布节奏由季度变更为半年度,数据范围也有所变化 [2] 分析与判断 1. 公募基金整体规模提升,股票型、债基、QDII 规模增长,混合类基金规模下降 - 上半年公募基金月均规模29.8万亿元,同比+7% - 其中债券型/QDII/货币型/股票型规模分别为6.0/0.5/12.9/3.0万亿元,分别同比+20%/+18%/+10%/+8% - 混合类基金规模3.6亿元,同比-14% - 股票+混合基金规模合计6.6万亿元,同比-5% [3] 2. 银行在债基、主动权益基金代销占据主导地位 - 前100名代销机构中银行占25家 - 100家代销机构合计主动权益基金保有规模3.4万亿元,其中银行保有规模2.0万亿元,占比59% - 100家代销机构合计债基保有规模4.1万亿元,其中银行保有规模1.9万亿元,占比47% - 银行在股票型指数基金中占比仅为10% [4] 3. 证券在股票型指数基金代销中占据绝对主导地位 - 前100名代销机构中证券占53家 - 100家代销机构合计股票型指数基金保有规模1.4万亿元,其中证券公司保有规模7757亿元,占比57% - 证券公司在主动权益、债券基金中占比分别12%、10% [5] 4. 第三方在三类基金中均有较高份额,头部第三方优势更为突出 - 前100名代销机构中第三方代销机构占17家 - 第三方在债基、主动权益、股票型指数基金保有规模分别为17347、8976、4342亿元,占比分别为42%、27%、32% - 其中蚂蚁基金保有规模均排名第一,天天基金保有规模均排名第四 [6] 5. 券商、银行在债基中占比有所提升 - 券商在债基中占比从21Q4的4%提升至24H1的10% - 银行在债基中占比从21Q4的33%提升至24H1的47% - 相应第三方占比则有所下降,从21Q4的63%降至24H1的42% [7] 投资建议 - 长期看好财富管理赛道,密切关注东方财富等第三方基金代销公司,以及华泰证券、广发证券、招商证券等布局具优势的券商 [8]