报告行业投资评级 报告未提供具体的行业投资评级。 报告的核心观点 1. 供给格局趋稳,一线与二线城市梯队拉开差距[4][5] - 2023年,国内酒店市场的供给格局进一步稳固,一线与二线梯队之间的差距愈发明显 - 上海和北京凭借其庞大的供给规模、稳定的高端供给以及高品牌渗透率,继续扩大领先优势 - 成都、杭州等新一线城市在高端供给方面增长迅速,但整体规模仍难以与头部城市抗衡 2. 需求波动明显,旅游成为业绩增长的主要驱动力[5] - 受国内旅游需求强劲反弹的影响,长沙、成都、重庆等具备丰富休闲气质和旅游资源的城市在酒店业绩表现突出 - 非旅游主导型城市如深圳和福州,受制于商务活动恢复不及预期,市场吸引力有所削弱 - 旅游消费在当前环境中对酒店业绩的助推作用凸显,进一步拉大了不同类型城市之间的市场表现差距 3. 投资重心转移,存量投资关注度日益渐增[6] - 随着国内酒店市场逐渐迈入存量时代,投资重心从新增项目逐步转向存量资产 - 一线城市如上海、广州等地,存量投资占比显著提高,反映出市场的成熟度和品牌竞争的加剧 根据相关目录分别进行总结 供给端 1. 供给格局趋稳,一线与二线城市梯队拉开差距[4][5][11][12] - 上海和北京供给规模独一档,遥遥领先其他市场 - 成都是近年来酒店规模扩张最快的城市,五年间中档及以上客房总量增加超过8万间 - 新一线城市成为高端酒店品牌争夺的重要市场,高端供给规模显著增长 - 首店经济的兴起使各城市品牌数量激增,推动了市场多元化发展 需求端 1. 需求波动明显,旅游成为业绩增长的主要驱动力[5][21][22] - 长沙、成都、重庆等具备丰富旅游资源的城市酒店业绩表现突出 - 非旅游主导型城市如深圳和福州,受制于商务活动恢复不及预期,市场吸引力有所削弱 - 旅游消费对酒店业绩的助推作用凸显,进一步拉大了不同类型城市之间的市场表现差距 投资端 1. 投资重心转移,存量投资关注度日益渐增[6][29][30][31] - 上海重回投资热度榜首,仍是投资者争相进军的投资高地 - 滨海资源丰富的城市如海口、天津和青岛,凭借独特地理优势吸引大量酒店签约和投资 - 一线城市率先迈入存量市场阶段,翻新改造和适应性再利用项目的比重显著提升