报告的核心观点 - 短期市场弱势格局仍延续,内外部因素综合影响导致,经济基本面压力较大,财政货币政策未能有效提振经济,上市公司业绩整体下滑超预期[1] - 4季度有望进入底部区域,政策端发力预期较强,货币政策调控空间加大,财政政策发力空间可期,政策边际改善可能带来市场震荡[1] - 配置上仍以防守为主,高分红板块和科技创新领域是重点关注方向[1][6] 银行行业分析 - 8月社融新增主要来自政府债发行和人民币贷款,但居民消费购房需求疲软,企业经营预期不佳,投资意愿持续走弱[2][9] - M1增速持续下滑,反映企业现金流承压,存款定期化趋势延续[9] - 银行规模扩张放缓,资产端利率下行压力仍存,但存款成本改善可能使息差降幅收窄,重点领域不良压力有望边际改善[10] - 建议关注高股息红利资产和业绩确定性银行[10] 重要公司资讯 - 温氏股份拟回购9-18亿元股份用于员工持股计划或股权激励[1] - 凯中精密获欧洲知名车企新能源项目定点,预计生命周期销售总额约4.6亿元[2] - 东田微股东拟减持不超过2.05%股份[3] - 宏达股份拟向控股股东发行股份募资28.53亿元偿还债务和补充流动资金[4] - 方大炭素拟回购5-10亿元股份[5] 经济要闻 - 财政部要求严肃查处新增隐性债务和化债不实等违法违规行为[1] - 以中央汇金为主的"国家队"持仓逼近历史峰值,为市场稳定贡献力量[2] - 李强主持召开国务院常务会议,研究促进创业投资发展等措施[3] - 自然资源部计划到2025年初步建成实景三维中国[4] - 美联储主席鲍威尔表示没有设定任何固定利率路径,将逐次决策[5]