四季度"岁末年初"行情或呈现的特点 市场整体企稳，部分行业反弹 - 本周A股整体企稳,主要指数小幅回暖。[3] - 近期以电力设备、新能源、创业板等为代表的出口链开始反弹,领涨市场。其背后原因在于美国大选辩论中哈里斯表现相对占优,进而降低了后续关税预期。[3] 美国大选结果影响市场走势 - 若哈里斯当选,中美关系相对可控的预期下,出口链、创业板等或将出现强反弹。但其当选预期下美国关税预期与国内刺激预期均会减弱,有色、地产等顺周期品种表现或相对弱于以往。[9] - 若特朗普当选,伴随其弱势美元,助推美国出口的主张,美联储阶段性降息力度更大。再叠加其强关税预期下,市场会预期国内总量政策将进一步发力,有色,特别是地产等顺周期板块将迎来一定反弹。[9] 投资建议 - 维持下半年市场整体以稳健为主的思路不变。[10] - 推荐关注核电、电信运营商等公用事业、核心军工、有色等方面的机会。工程机械、电力设备等全球制造业扩张相关的出口细分,可以逐步逢低布局。[10]