报告的核心观点 - 本周市场震荡上行,全A收涨0.48%。节后第一天市场一度下跌,之后回升,最终收盘实现0.06%的微涨,成交额低于5000亿元。[1][2] - 中秋节各项数据整体平稳增长,但量好于价,在出行人数、旅行人数增加的同时,机票、酒店价格下降,各中秋礼品价格回落。[2][3][13][14][15][16][17] - 市场情绪有所回暖,行业轮动强度下降,市场小盘风格占优,微盘股指数跑输市场,主题热度主要聚集在房地产精选、华为HMS、操作系统。[23][24][25][26][27][29] - 房地产、非银金融、煤炭多头个股占比居前,食品饮料、银行、公用事业内部或存在α机会。[30][31][32] - 陆股通成交金额和成交笔数较上周上升,杠杆资金主要流入有色金属、综合、煤炭行业。[34][35][36] 分组1 - 全球最大最薄的三折叠屏手机华为Mate XT开售,继续领跑行业。[39][40] - 工信部印发《重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》,推动基础软件、工业软件和工业操作系统更新换代。[41] - 北京适时取消普通住宅和非普通住宅标准,有望在购房时为居民提供更优惠的税收、房贷政策。[42] 分组2 - 抵抗内外需双弱的同时,更应强调确定性的成长。建议关注受益AI发展与全球科技上行周期下的互联网、光模块、果链,以及受益于亚非拉新兴市场增量需求的逆变器、变压器,关注美联储宽松货币政策下配置价值提升的黄金。[43] - 存在地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、假设与现实存在偏离、历史不代表未来等风险。[44]