报告的核心观点 - 近期港股进一步反弹,除了之前提到的交易、盈利、美元利率等因素外,还发现一些新变化[1]: 1) 资金结构变化:外资和本地资金可能在回流,南下资金成交额占港股市场的比重并没有上升[1][3][4] 2) 行业配置风格变化:南下资金不再像上半年那样重点配置红利股,而是开始切入成长股,如科技互联网等[1][6] - 未来如果财政政策能够进一步刺激经济,基本面加速转好,企业盈利改善,港股反弹空间会更大[1] 报告分类总结 资金流向 - 南向资金净流入持续增加,但占港股成交比重没有上升[1][3][4] - 配置全球的资金已经连续6周流入港股市场,这与美联储降息有关[1][4][5] - 近期南向资金配置更多的非必需消费、资讯科技等行业[6][7] 行业配置 - 南下资金不再像上半年那样重点配置红利股,而是开始切入成长股,如科技互联网等[1][6] - 看好的行业包括:科技互联网、新能源、汽车、食品饮料等[2] 投资建议 - 未来如果财政政策能够进一步刺激经济,基本面加速转好,企业盈利改善,港股反弹空间会更大[1]