国内宏观利好情绪持续催化，持续关注工业金属机会

国内宏观利好情绪持续催化,持续关注工业金属机会 1.1 贵金属 1) 美国 8 月个人消费支出增长放缓,制造业 PMI 连续多月处于萎缩区间,8 月非农数据就业不及预期,但整体在有序减速,而非已经或即将陷入衰退甚至崩溃 [26][27] 2) 美联储此次降息 50 个基点或为实现经济软着陆而采取的预防性降息,未来降息幅度及节奏保留更加宽松的预期空间 [26][27] 3) 美国经济展现软着陆预期,但降息幅度及节奏并不保守,按此逻辑推演形成二次通胀的预期在升温,利率走低预期下持有黄金的成本在下降,黄金成为抵御 2025 年通胀再加速的最佳对冲工具 [26][27] 4) 以色列不接受西方停战建议,中东地缘冲突或将继续升级,真主党领导人遇袭后,多个组织已经表态将继续对以色列展开攻击,避险情绪升温 [26][27] 1.2 基本金属 1) 印尼启动 9.41 亿美元氧化铝精炼厂,彰显了国家对铝工业发展的坚定承诺与战略眼光 [28][29] 2) 巴拿马财政部长认为,第一量子矿产有限公司没有理由不出口其在巴拿马关闭的矿场储存的大量铜 [30] 3) 高塔姆阿达尼投资 12 亿美元的铜冶炼厂将面临缓慢的增长速度,无法达到其额定产能 [31][32] 4) 嘉能可旗下刚果（金）铜矿卷入权利金纠纷 [33] 5) 自由港印尼冶炼厂启动阴极铜生产,年处理 170 万公吨铜精矿 [34] 6) CSPT 上调 2024 年 Q4 铜精矿加工费,市场供需格局显著改善 [35][36] 1.3 小金属 1) 中国地质调查局武汉地质调查中心在桂西南达爱矿区外围钻探发现了优质锰矿层 [53] 1.4 行情回顾 1) 本周上证指数报收 3,087.53 点,周涨幅 12.81%;沪深 300 报收 3,703.68 点,较上周上涨 15.70%;SW 有色金属板块较上周上涨 12.91% [61] 2) 从细分行业看,锂、镍钴锡锑、铝、稀土及磁性材料、铅锌、其他稀有金属、铜、钨、黄金分别上涨 23.25%、18.73%、14.02%、13.31%、12.75%、12.51%、11.26%、10.25%、7.37% [61] 3) 个股涨幅前五分别是诺德股份、志特新材、嘉元科技、利源股份、神火股份,涨幅分别为 27.68%、26.87%、22.91%、21.36%、21.35% [63] 2. 风险提示 1) 美联储政策收紧超预期,经济衰退风险 [64] 2) 俄乌冲突及巴以冲突持续的风险 [64] 3) 国内消费力度不及预期 [64] 4) 海外能源问题再度严峻 [64]