报告核心观点 1. 政策基调：努力提振资本市场，进一步深化资本市场改革、支持经济高质量发展。多部委政策协力共同推进资本市场高质量发展，并购重组是经济转型的重要抓手，推进市值管理以进一步提升上市公司质量，引导中长期资金入市政策可期。[1][6][7] 政策方向一：并购重组 1. 支持新质生产力发展和产业整合，方向上支持跨行业并购、未盈利资产收购以及传统行业上下游整合。[2][3][12][13] 2. 提高并购重组的支付灵活性和审核效率，建立股份对价分期支付机制和重组简易审核程序。[3][4][14][15] 3. 2024年A股并购重组逐步活跃在国企/制造业/科技板块，央国企重组事件数占比近半。[16][17][18][19] 政策方向二：市值管理 1. 监管层进一步重视上市公司分红/回购/增持，提升投资者回报和资本市场稳定。[21][22][25][26] 2. 特别要求主要指数成分股公司和长期破净公司制定市值管理制度和价值提升计划。[22][23][24][27] 3. 2024年A股分红/回购/增持积极性提升，主要指数公司表现优于全市场。[25][26][27][28][29][33] 风险提示 1. 政策推进不及预期 2. 国内经济修复不及预期 3. 海外资本市场波动加大[35]