市场行情急速反转，关注趋势热点与基本面反转子板块

市场行情急速反转，关注趋势热点与基本面反转子板块 - 我们认为，在当下市场环境下，贴合趋势热点和具备业绩支撑和行业基本面底部反转的子板块值得重点关注。[1][2] - 趋势热点包括 AI 算力、卫星互联网&低空经济、产业智造升级、以及信息安全四大方向。[2][3] - 从 2024H1 中报的 ROE 情况看，重点关注以下四大底部反转板块：光通信设备及器件、专网通信、物联网模组、IDC&CDN迎来市场底部拐点向上。[5] 2. 通信行业估值情况 - 伴随 9 月行情急速反转，整体通信行业估值迅速变化。根据 wind 数据，自 2024/9/19 至 2024/9/30，通信行业区间涨跌幅 28.6%，最新 PE（TTM，整体法，剔除负值）为 31.4 倍，近八年相关 PE 百分位 22.5%。[6] 3. 基本面具备底部反转倾向子板块相关估值情况 - 光通信设备及器件：2024年9月PE为50.3倍，在近8年中处于历史中位数水平，相关 PE 百分位为 43.1%。[8] - 专网通信：2024 年 9 月 PE 为 48.5 倍，在近 8 年中处于历史较低位，相关 PE 百分位为 24.3%。[8] - 物联网模组：2024 年 9 月 PE 为 36.2 倍，在近 8 年中处于历史低位，相关 PE 百分位为 12.1%。[9] - IDC&CDN：2024 年 9 月 PE 为 39.0 倍，在近 8 年中处于历史较低位，相关 PE 百分位为 20.4%。[9] 4. 趋势热点四大方向，行业长期发展动能推动 - AI 算力：政策持续加码智算基础设施建设，国产算力迎发展机遇。重点关注国产 AI 芯片、交换机及交换机芯片、机柜内的高速互联、液冷应用等领域。[10][11] - 卫星互联网&低空经济：低空经济网络建设行动计划纷纷出炉，行业发展加速。相关受益标的包括 5G-A 通感一体化、短波超短波、无线中继、低轨卫星通信、北斗、IMU、激光雷达等产业链。[11][12] - 产业智能制造：工业 IT 架构向全互联开放架构演进，工业软件国产化趋势也推动相关应用厂商市场份额有望加速提升。相关受益标的包括数字孪生、工业交换机等。[11][12] - 信息安全：网络安全重要性不断凸显。相关受益标的包括综合型安全厂商、硬件厂商以及专网领域的通信设备厂商。[12] 5. 风险提示 - 相关技术发展不及预期；下游应用拓展不及预期；市场需求不及预期；系统性风险。[4][13]