市场性质判断 - 本轮行情性质发生重大转变，股票市场战略定位从融资为主向以刺激内需为主财产性收入增长为主转变，肩负修复居民资产负债表及发展经济的需要 [2] - 扩张性财政政策正式开启后，中期长牛格局可以确认，12月政治局会议和中央经济会议将明确明年基调 [2] 短期行情演绎的三个阶段 - 第一阶段：政策超预期发力扭转悲观预期，中国资产进入价值重新估值阶段，表现为快速逼空，A股整体16.8倍PE，估值历史分位数为57%，主板14.7倍PE，估值历史分位为52%，市场还有10-20%的反弹空间，对应3700-4000区间进入震荡阶段 [3] - 第二阶段：三季报和美国大选等因素可能扰动市场，指数维持强势震荡，筹码交换和资金消化过程 [3] - 第三阶段：12月政治局会议和中央经济会议明确政策走向后，市场选择方向，若符合或超出预期，行情演绎到中期牛市主升浪，中国资本市场进入慢牛行情新阶段 [3] 投资策略 - 第一阶段逼空行情：普涨为主，选择涨幅20%的创业板和科创板效率更高，快速推升仓位，兼顾基本面属性，建议选择市场热度高的双创类情绪龙头个股或主板基本面扎实个股 [4] - 第二阶段震荡市场：前期大金融地产搭台基本完成，逐步转向科技股、赛道股、周期股等轮动方向，看好科技股在牛市第二、三阶段的表现，推荐华为鸿蒙、信创、自动驾驶、机器人、半导体、AI，赛道股推荐锂电、消费品 [4] - 周期股在牛市下半场发力，推荐有色金属、化工、钢铁及建材 [6]