1.电影行业：消费券促院线回暖，挖掘影院商圈消费潜力 - 2024年至今,电影市场持续复苏,优质作品层出不穷 [7] - 电影票房是驱动影院消费的源动力,影院消费包括票房业务和观影相关的零售项目 [7] - 国家出台发放电影消费券政策,可见电影对驱动影院商圈消费具有较大潜力 [7][14] 1.1.影院非票业务毛利高,积极拓展零售品类,创新营销 - 影院票房业务毛利率低,非票房业务占比提升,成为主要利润贡献点 [8][9] - 影院拓展零售品类,如迷你KTV、游戏机等,创新营销模式,提升非票房业务 [10][11] 1.2.与周边实体消费联动,影院商圈融合发展或为趋势 - 影院银幕数与购物中心数量增长趋势相近,影院对带动周边消费有重要作用 [11][12][13] - 上海电影节期间,影院与商圈联动,为观众提供优惠活动 [14] 1.3.国家提出促进电影关联消费,多地发放电影消费券 - 国务院提出促进电影关联消费,各地发放千万元级电影消费券 [14][15][16][17] - 消费券覆盖暑期、中秋、国庆等主要档期,给予观众多种优惠形式 [15][16][17] 2.游戏行业：有效拉动内需及科技进步,肩负文化出海使命 - 游戏行业通过直接带动产品销售、电竞赛事等,有效拉动内需 [20] - 游戏行业推动了硬件性能、图形处理、云计算等前沿技术的创新 [22][23] - 《黑神话:悟空》大获成功,标志着国产精品游戏出海进入新篇章 [24] 3.互联网行业：促消费、拉就业,基本面稳中向好 - 互联网企业通过多元化消费平台、个性化推荐等方式,有效促进居民消费 [27][28] - 互联网企业为社会创造大量直接和间接就业岗位,发挥"就业稳定器"作用 [27] - 政策注重改善需求侧,中概互联网资产有望迎来估值上行 [28]