行业评级及分析 行业评级 - 报告给予农林牧渔行业"推荐"的评级 [3] 行业走势 - 农林牧渔行业走势图显示,行业指数在2023年10月至2024年10月期间相对于沪深300指数有16%的上涨空间 [3] 分析师信息 - 报告由分析师周莎撰写,邮箱为zhousha@hx168.com.cn,证券分析师资格编号为S1120519110005,联系电话为0755-23947349 [3] 养殖产业链 猪价景气延续 - 2024年前三季度,全国外三元生猪均价分别为14.44元/公斤、16.29元/公斤和19.38元/公斤,同比分别下降3.86%、上涨13.02%和21.49% [10][11] - 猪价呈现"倒V"形走势,主要原因包括:2023年产能持续去化导致供给收缩,以及养殖户出于获利目的的顺势出栏 [10] 养殖利润扩大 - 随着猪价回升,养殖企业实现扭亏为盈,三季度利润可观 [11] - 自繁自养和外购仔猪养殖利润环比分别增长357.21%和74.24%,三季度猪企利润将进一步扩大 [11] 种植产业链 粮价偏弱震荡 - 2024年前三季度,玉米、小麦和大豆价格均呈现下跌趋势,主要受益于供给增加和下游需求减少 [14][15] - 粳稻价格则维持高位运行 [15] 供需格局有望改善 - 随着下游养殖业基本面改善,饲料原料需求有望上升,提振种植产业链景气度 [18] - 在粮食安全背景下,转基因种子未来推广和渗透率有望提高 [18] 上下游板块受益 饲料板块 - 原料价格下降和下游养殖盈利改善,饲料企业吨利有望进一步提升 [17] - 标的推荐:海大集团、新希望 [17] 动保板块 - 养殖业盈利提升和产能恢复,动保企业业绩有望持续改善 [17] - 标的推荐:金河生物、生物股份、普莱柯、中牧股份 [17] 生猪养殖板块 - 猪价维持在成本线以上,养殖企业业绩显著改善 [17] - 标的推荐:京基智农、牧原股份、温氏股份、唐人神、华统股份 [17] 种业板块 - 下游需求回升和转基因种子推广,种植产业链景气度有望提升 [18] - 标的推荐:北大荒、苏垦农发,大北农、隆平高科等 [18] 风险提示 - 产业政策变化风险 [19] - 自然灾害和病虫害风险 [19] - 疫病风险 [19] - 自然灾害风险 [19] - 原材料价格波动风险 [19]