资金面分析 - 跨季后资金面先收敛后转松，主要原因是非银机构资金需求提高[6][7] - 银行体系净融出回升，银行资金相对充裕[6] - 非银可拆借资金利率上行幅度更大，非银资金融入需求大幅提升[6] - 此轮赎回风波或已告一段落，不会造成非银资金成本进一步上行[7] 公开市场操作 - 央行净回笼13250亿元[16] - 10月14-18日逆回购到期3469亿元，MLF到期7890亿元[17][18] 票据市场 - 票据利率明显下行，大行转为净买入票据[22][23][24] 政府债券 - 10月14-18日政府债净缴款569.7亿元，大幅低于前一周[25][26] 同业存单 - 同业存单净融资-2334亿元[27] - 发行期限大幅缩短，6个月以上期限占比降至13.8%[34][35][36][37][38][39] - 1年期存单发行利率上行[32][33] 风险提示 - 流动性出现超预期变化[39] - 货币政策出现超预期调整[39]