报告行业投资评级 - 中国互联网及其他服务行业亚太地区展望评级为In-Line（符合预期） [1] 报告的核心观点 - 黄金周期间中国在线商品零售额同比增长9%，高于2024年7 - 8月国家统计局公布的6.1%和二季度的6.4% [1] - 政府的3C/家电以旧换新计划成效显著，自计划启动以来推动824万消费者购买1180万台3C/家电产品，销售额达557亿元；黄金周期间252万消费者购买374万台家电，销售额达178亿元 [1] - 据《中国日报》，国庆假期京东家电销售额同比增长67%，苏宁门店客流量同比增长超200%，以旧换新计划订单同比增长132% [1] 根据相关目录分别进行总结 全球股票评级分布 | 股票评级类别 | 覆盖数量 | 占覆盖总数比例 | 投资银行客户数量 | 占投资银行客户总数比例 | 占评级类别比例 | 其他重大投资服务客户数量 | 占其他重大投资服务客户总数比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 增持/买入 | 1425 | 38% | 332 | 43% | 23% | 656 | 39% | | 持平/持有 | 1724 | 46% | 358 | 46% | 21% | 792 | 47% | | 未评级/持有 | 3 | 0% | 0 | 0% | 0% | 1 | 0% | | 减持/卖出 | 588 | 16% | 81 | 11% | 14% | 238 | 14% | [5] 分析师股票评级 - 增持（O）：预计股票在未来12 - 18个月的风险调整后总回报将超过分析师行业覆盖范围的平均总回报 [6] - 持平（E）：预计股票在未来12 - 18个月的风险调整后总回报将与分析师行业覆盖范围的平均总回报一致 [6] - 未评级（NR）：分析师目前对股票在未来12 - 18个月相对于分析师行业覆盖范围平均总回报的风险调整后总回报缺乏足够信心 [6] - 减持（U）：预计股票在未来12 - 18个月的风险调整后总回报将低于分析师行业覆盖范围的平均总回报 [6] 分析师行业观点 - 有吸引力（A）：分析师预计其行业覆盖范围在未来12 - 18个月的表现相对于相关广泛市场基准具有吸引力 [7] - 符合预期（I）：分析师预计其行业覆盖范围在未来12 - 18个月的表现与相关广泛市场基准一致 [7] - 谨慎（C）：分析师对其行业覆盖范围在未来12 - 18个月相对于相关广泛市场基准的表现持谨慎态度 [7] 行业覆盖公司评级 | 公司（股票代码） | 评级（截至日期） | 价格（2024年10月7日） | | --- | --- | --- | | Hello Group Inc（MOMO.O） | U（2024年5月16日） | US$7.86 | | HUYA Inc（HUYA.N） | E（2024年5月16日） | US$6.02 | | JOYY Inc.（YY.O） | E（2022年6月2日） | US$35.76 | | Weibo Corp（WB.O） | U（2024年5月17日） | US$11.71 | | Autohome Inc（ATHM.N） | E（2023年2月9日） | US$33.94 | | Full Truck Alliance Co. Ltd（YMM.N） | O（2023年7月5日） | US$9.96 | | JD.com, Inc.（JD.O） | E（2023年10月13日） | US$47.08 | | Kanzhun Ltd（BZ.O） | O（2021年8月4日） | US$18.99 | | KE Holdings Inc（BEKE.N） | O（2022年3月16日） | US$24.29 | | PDD Holdings Inc（PDD.O） | O（2023年3月2日） | US$153.09 | | Vipshop Holdings Ltd（VIPS.N） | E（2022年2月24日） | US$17.29 | | Alibaba Group Holding（BABA.N） | E（2023年12月1日） | US$117.52 | | Baidu Inc（BIDU.O） | E（2024年5月17日） | US$114.47 | | Meituan（3690.HK） | O（2024年8月29日） | HK$180.20 | | Tencent Holdings Ltd.（0700.HK） | O（2020年3月19日） | HK$438.60 | | IQIYI Inc（IQ.O） | E（2023年1月19日） | US$3.00 | | Bilibili Inc（BILI.O） | E（2022年1月7日） | US$26.46 | | Kuaishou Technology（1024.HK） | E（2024年7月4日） | HK$52.70 | | NetEase, Inc（NTES.O） | E（2024年5月23日） | US$99.55 | | Tongcheng Travel Holdings（0780.HK） | O（2019年1月4日） | HK$17.60 | | Trip.com Group Ltd（TCOM.O） | O（2021年5月17日） | US$68.35 | [12][14]