报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司经营业绩稳中有升,数智化业务赋能新质生产力,不断追求高质量发展 [1] - "AI+"行动取得新突破,分红派息有效释放,新旧动能转化中长期发展看好 [1] - 公司兼具进攻与防守性质,有效赋能国家新质生产力转型升级 [2] 公司经营情况总结 个人市场(C) - 移动客户总数达10.04亿户,其中5G网络客户数达5.39亿户,5G渗透率维持较高水平 [1] - 手机上网流量同比增长2.1%,手机上网DOU达15.7GB,移动ARPU为49.5元,保持行业领先 [1] 家庭市场(H) - 有线宽带客户达3.14亿户,净增1,536万户,其中家庭宽带客户达2.76亿户,净增1,246万户 [1] - 家庭客户综合ARPU43.2元 [1] 政企市场(B) - DICT业务收入保持良好增长,推动政企用户数字化转型,拓展5G产业互联网和云网融合新型信息基础设施 [1] - 移动云收入边际改善,IaaS+PaaS收入份额稳居业界前五 [1] 新兴市场(N) - 内容媒体收入、国际业务收入均保持快速增长,全面推进服务"一带一路"建设、数字内容及金融科技领域数字化转型升级 [1] 未来发展展望 - 公司不断落实"AI+"行动计划,资本开支向算力侧投入带来业绩新增量 [1] - 公司提质增效垂回报,企业红利有望进一步释放,2024年全年派息率较2023年有望进一步提升 [1] - 运营商新旧动能转化背景下,公司不断打造数万个"5G+""AI+"项目应用,有效支撑传统产业转型升级,大力发展战略性新兴产业 [1]