钢铁行业相关情况 - 未发现报告行业投资评级相关内容 - 核心观点：2024年10月21日 - 2024年10月27日期间铁水生产成本下降叠加高炉电炉开工率回升各品种钢材价格调降钢厂盈利率回调钢铁债和产业债到期利差均走扩[1] - 钢铁市场情况： - 本周铁矿石原料价格有所回落国际航运价格继续下行焦煤焦炭价格降幅扩大铁水生产成本随之下降高炉电炉开工率仍小幅回升各品种钢材价格均有调降钢厂盈利率开始回调[1][3][4] - 本周铁矿石现货领先价格指数震荡下行截至10月25日铁矿石现货领先价格指数报761元/吨较10月18日下降41元/吨铁矿石库存规模继续扩大截至10月25日港口铁矿石库存报15337.85万吨较10月18日增加36.16万吨各项铁矿石进口细分原料价格均有所回落[4] - 本周国际航运价格继续下行10月25日巴西 - 青岛和西澳 - 青岛航线铁矿石运价分别报20.81美元/吨和8.74美元/吨较10月18日分别下跌1.43美元/吨和0.1美元/吨本周焦煤价格降幅扩大较10月18日10月25日主焦煤价格下跌56元/吨报1641元/吨冶金焦价格下降39元/吨报1835元/吨本周废钢价格小幅上涨截止10月25日废钢价格较上周上涨20元/吨报2170元/吨[4] - 随焦煤炭和国际航运价格持续走弱本周铁水生产成本随之下降截至10月25日铁水成本较10月18日下跌21元/吨报2309元/吨部分钢厂开始进入冬储阶段日均铁水产量较上周增长1.33万吨报235.75万吨本周高炉电炉开工率仍小幅回升高炉开工率提升0.46个百分点报82.16%电炉开工率提升1.28个百分点报62.82%[4] - 产成品方面本周钢材库存规模仍在减少但钢材价格下降幅度略有扩大相较上周本周主要钢材品种库存降低28.43万吨报847.88万吨钢材综合价格指数下降3.53报98.57各品种钢材价格均有调降分品种看螺纹钢价格下跌173元/吨高线价格下跌174元/吨中厚板价格下跌128元/吨热轧卷板价格下跌124元/吨冷轧薄板价格下跌98元/吨螺纹钢产量244.01万吨增长7.08万吨螺纹钢表观需求243.45万吨下降14.39万吨需求缺口缩窄至 - 8.46万吨线材产量93.04万吨表观需求下降5.81万吨中厚板热轧卷板和冷轧薄板产量分别报149.03万吨304.32万吨和83.00万吨分别增长2.54万吨减少0.88万吨减少0.24万吨本周钢厂盈利率开始回调较上周减少9.52个百分点报64.96%[4] - 债市分析： - 新发债券：2024年10月21日 - 2024年10月27日钢铁行业新发行信用债4只较上周发行只数保持稳定发行总额35亿元较上期减少10亿元从融资规模看本期到期铁债2只钢铁净融资额增加15亿元4只新发行债券中有2只公司债1只中期票据和1只超短期融资券新发行债券均无债券评级[11] - 存续债券：截至2024年10月25日存续钢铁行业信用债总计295只存量余额3726.32亿元从债券类型看中期票据公司债短融券数量和余额占比显著大于剩余类型信用债本周有存量债券的钢铁企业无评级调整和新增违约记录[14] - 到期利差比较：2024年10月21日 - 25日产业债钢铁债到期利差均走扩截至10月25日钢铁行业AAA级债券到期利差91.99个bp较上周走扩7.08个bp AA +级钢铁债券到期利差209.70个bp较上周走扩6.41个bp AAA级产业债(3年期)利差58.59个bp较节前走扩3.87个bp AA +级产业债(3年期)利差70.20个bp较上周走扩6.41个bp[15]