核心观点 - 中外政事如预期落地，A股有望延续分母端驱动上行行情，近半上市公司股价创新高，市场信心得到提振 [1] - 特朗普当选美国总统，美联储降息25BP，财政增量刺激政策落地，市场中长期信心得到修复与强化 [1] - 内需修复数据信号分化，10月经济、金融数据即将披露，市场面临数据验证窗口期，短期市场延续震荡上行 [1] 大势与风格 - 本周市场迎来政策决断关键周，特朗普当选美国总统，美联储降息25BP，A股在稳增长政策预期下走出一波分母端驱动行情 [10] - 内需修复数据信号分化，10月PMI回暖，商品房成交底部修复，但10月通胀数据持续走低，稳增长政策效果有待观察 [11] - 市场短期将在货币宽松+政策预期逐步释放的环境下延续震荡上行行情 [11] 中观行业与景气 - 本周一级行业普涨，商贸零售、食品饮料、消费者服务、医药等内需权重行业领涨，科技成长行业仍是主线 [15] - 近半上市公司股价创新高，创新高个股占比较高的行业为军工、综合、综合金融、地产、建筑、通信、计算机、电子等 [16] - 特朗普当选美国总统，"自主可控"重要性凸显，国防军工、信创、半导体设备和材料、华为产业链、高端机床等行业有望受到催化 [17][18] AI+应用 - "AI+应用"近期催化加速，关注有望率先商业化落地的"AI+机器人"、"AI+游戏"、"AI+教育"、"AI+金融"等领域 [19] - 人形机器人产业趋势加速，国内外多家车企宣布自研人形机器人计划，AI+教育、AI+金融等领域落地加速 [19] 财政政策与房地产 - 全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，分3年实施，每年2万亿支持地方置换隐性债务 [20] - 会议明确两项与房地产相关的重要增量政策，顺周期行业有望随后续财政增量政策逐步落地迎来催化 [21] - 10月地产数据回暖，TOP100房企销售操盘金额环比增长73%，顺周期行业包括地产、建筑、工程机械、钢铁、水泥等可能迎来需求增长 [21] 长期市场展望 - 决议有望推动中长期市场稳定，提升A股活力，利好消费、科技、基础设施等支持经济增长的核心行业 [25] - 地方政府融资能力恢复和隐性债务逐步消化，市场对未来经济稳增长的预期将得到加强 [25]