一、报告行业投资评级 推荐[95] 二、报告的核心观点 1. 通信行业本周及今年以来涨幅情况，板块内个股涨跌幅排名前列的公司，各主流芯片厂商积极布局CPO技术路线且方案多样，国内厂商在CPO产业链部分环节有突破希望，中国移动发布北斗短报文业务且应用有望加速普及，给出各领域相关公司的投资建议[1][3][46][80] 2. 通信行业本周（20241104 - 20241110）上涨6.80%，跑赢沪深300指数涨幅，跑输创业板指数涨幅，今年以来通信行业涨幅在所有一级行业中排序第2[1][46] 3. 八大芯片公司积极布局CPO技术，产业链以海外厂商为主导，国内厂商在光引擎、激光光源及组装环节有突破希望，重点推荐相关国内公司[1][80] 4. 中国移动发布北斗短报文业务，具有使用流程便利、定位功能、多种应用场景拓展潜力、终端覆盖增加趋势、开通方式便捷、资费亲民等特点，有望推动北斗民用化进程，建议关注北斗全产业链供应商[1][84][85][86][87] 5. 给出运营商、光模块光器件光芯片、卫星通信、液冷、设备商、IDC&AIDC、物联网模组、控制器、军工通信等领域的投资建议[88] 三、根据相关目录分别进行总结 （一）本周行情回顾（2024/11/04 - 2024/11/10） 1. 通信行业本周（申万）上涨6.80%，跑赢沪深300指数涨幅1.30个百分点，跑输创业板指数涨幅2.51个百分点；今年以来通信行业（申万）上涨29.90%，跑赢沪深300指数涨幅10.29个百分点，跑赢创业板指数涨幅7.15个百分点，本周涨幅在一级行业中排序第12，全年涨幅排序第2，估值PE - TTM为33.54[1][46] 2. 本周通信板块涨幅前五的公司为创远信科（+71.61%）、上海瀚讯（+53.00%）、富士达（+52.42%）、震有科技（+47.33%）、国源科技（+43.64%）；跌幅前五的公司为川润股份（-20.12%）、海能达（-17.38%）、大唐电信（-14.47%）、城地香江（-13.92%）、万马科技（-5.72%）[1][48] （二）各主流芯片厂商积极布局CPO技术路线，方案百花齐放 1. AMD与Ranovus合作，Ranovus在2020 - 2023年期间不断发展CPO技术，与AMD合作展示相关成果，其CPO技术在成本、功耗等方面有优势[1][50][51][52][53][54] 2. 博通积极推动CPO技术从交换机侧向服务器侧渗透，2021 - 2024年期间不断推出CPO相关产品、展示进展并建立战略合作伙伴关系，CPO技术可降低功耗[1][56][57][58] 3. 思科预计CPO的试用部署与51.2Tb交换周期一致，然后在101.2Tb交换周期内进行更大规模的采用，其CPO技术有三大支柱，在OFC 2023上的演示突出了技术优势[1][62][64][65] 4. IBM与Finisar合作开发MOTION，其激光光源有2:1冗余备份设计，可提高系统可靠性[1][67] 5. 英特尔以光计算互连（OCI）为最终目标，2020年起布局CPO领域，在OFC 2024上展示OCI进展并开发了可插拔光连接器[1][69] 6. Marvell推出适用于可插拔及CPO的硅光引擎，2022 - 2024年期间不断展示其硅光引擎技术成果，性能不断提升[1][71][72] 7. 英伟达同时布局交换机侧及GPU侧CPO，与AyarLabs合作开发，目标是具有低功耗、低成本、高信号密度等特点，还展示了GPU和NVSwitch相关概念图等[1][73][74][76] 8. 台积电推出COUPE光学平台，目标是改进封装连接，其硅光子技术依赖于COUPE，发展路径分三个阶段，还展示了供应商支持COUPE设计流程的工具[1][77][78] （三）中国移动发布北斗短报文业务，低资费+机型拓展下应用有望加速普及 1. 中国移动发布北斗短报文业务，这是依托北斗和5G网络的卫星通信特色服务，用户使用流程简单且可勾选定位，卫星连接快[1][84] 2. 中国移动将在业务能力、终端品类、应用场景和终端覆盖等方面突破，包括提升业务能力、突破终端品类、扩展应用场景、增加终端覆盖等[1][85] 3. 目前国内部分手机终端支持北斗短信功能，中国移动将优化终端成本，目标是将北斗短信功能下探至2000元档手机，其服务开通方式便捷，目前限时免费，普通手机仅可接收和回复[1][86][87] （四）投资建议 1. 运营商方面重点推荐中国移动、中国电信、中国联通[88] 2. 光模块光器件光芯片方面重点推荐天孚通信、中际旭创、新易盛，建议关注光迅科技、源杰科技[88] 3. 卫星通信方面建议关注海格通信、震有科技[88] 4. 液冷方面建议关注英维克、高澜股份[88] 5. 设备商方面建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份[88] 6. IDC&AIDC方面推荐润泽科技、宝信软件，建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据[88] 7. 物联网模组方面推荐广和通，建议关注威胜信息、有方科技[88] 8. 控制器方面推荐拓邦股份、和而泰[88] 9. 军工通信方面推荐七一二、上海瀚讯[88]