一、报告行业投资评级 推荐[95] 二、报告的核心观点 1. 通信行业本周及今年以来涨幅情况,板块内个股涨跌幅排名前列的公司,各主流芯片厂商积极布局CPO技术路线且方案多样,国内厂商在CPO产业链部分环节有突破希望,中国移动发布北斗短报文业务且应用有望加速普及,给出各领域相关公司的投资建议[1][3][46][80] 2. 通信行业本周(20241104 - 20241110)上涨6.80%,跑赢沪深300指数涨幅,跑输创业板指数涨幅,今年以来通信行业涨幅在所有一级行业中排序第2[1][46] 3. 八大芯片公司积极布局CPO技术,产业链以海外厂商为主导,国内厂商在光引擎、激光光源及组装环节有突破希望,重点推荐相关国内公司[1][80] 4. 中国移动发布北斗短报文业务,具有使用流程便利、定位功能、多种应用场景拓展潜力、终端覆盖增加趋势、开通方式便捷、资费亲民等特点,有望推动北斗民用化进程,建议关注北斗全产业链供应商[1][84][85][86][87] 5. 给出运营商、光模块光器件光芯片、卫星通信、液冷、设备商、IDC&AIDC、物联网模组、控制器、军工通信等领域的投资建议[88] 三、根据相关目录分别进行总结 (一)本周行情回顾(2024/11/04 - 2024/11/10) 1. 通信行业本周(申万)上涨6.80%,跑赢沪深300指数涨幅1.30个百分点,跑输创业板指数涨幅2.51个百分点;今年以来通信行业(申万)上涨29.90%,跑赢沪深300指数涨幅10.29个百分点,跑赢创业板指数涨幅7.15个百分点,本周涨幅在一级行业中排序第12,全年涨幅排序第2,估值PE - TTM为33.54[1][46] 2. 本周通信板块涨幅前五的公司为创远信科(+71.61%)、上海瀚讯(+53.00%)、富士达(+52.42%)、震有科技(+47.33%)、国源科技(+43.64%);跌幅前五的公司为川润股份(-20.12%)、海能达(-17.38%)、大唐电信(-14.47%)、城地香江(-13.92%)、万马科技(-5.72%)[1][48] (二)各主流芯片厂商积极布局CPO技术路线,方案百花齐放 1. AMD与Ranovus合作,Ranovus在2020 - 2023年期间不断发展CPO技术,与AMD合作展示相关成果,其CPO技术在成本、功耗等方面有优势[1][50][51][52][53][54] 2. 博通积极推动CPO技术从交换机侧向服务器侧渗透,2021 - 2024年期间不断推出CPO相关产品、展示进展并建立战略合作伙伴关系,CPO技术可降低功耗[1][56][57][58] 3. 思科预计CPO的试用部署与51.2Tb交换周期一致,然后在101.2Tb交换周期内进行更大规模的采用,其CPO技术有三大支柱,在OFC 2023上的演示突出了技术优势[1][62][64][65] 4. IBM与Finisar合作开发MOTION,其激光光源有2:1冗余备份设计,可提高系统可靠性[1][67] 5. 英特尔以光计算互连(OCI)为最终目标,2020年起布局CPO领域,在OFC 2024上展示OCI进展并开发了可插拔光连接器[1][69] 6. Marvell推出适用于可插拔及CPO的硅光引擎,2022 - 2024年期间不断展示其硅光引擎技术成果,性能不断提升[1][71][72] 7. 英伟达同时布局交换机侧及GPU侧CPO,与AyarLabs合作开发,目标是具有低功耗、低成本、高信号密度等特点,还展示了GPU和NVSwitch相关概念图等[1][73][74][76] 8. 台积电推出COUPE光学平台,目标是改进封装连接,其硅光子技术依赖于COUPE,发展路径分三个阶段,还展示了供应商支持COUPE设计流程的工具[1][77][78] (三)中国移动发布北斗短报文业务,低资费+机型拓展下应用有望加速普及 1. 中国移动发布北斗短报文业务,这是依托北斗和5G网络的卫星通信特色服务,用户使用流程简单且可勾选定位,卫星连接快[1][84] 2. 中国移动将在业务能力、终端品类、应用场景和终端覆盖等方面突破,包括提升业务能力、突破终端品类、扩展应用场景、增加终端覆盖等[1][85] 3. 目前国内部分手机终端支持北斗短信功能,中国移动将优化终端成本,目标是将北斗短信功能下探至2000元档手机,其服务开通方式便捷,目前限时免费,普通手机仅可接收和回复[1][86][87] (四)投资建议 1. 运营商方面重点推荐中国移动、中国电信、中国联通[88] 2. 光模块光器件光芯片方面重点推荐天孚通信、中际旭创、新易盛,建议关注光迅科技、源杰科技[88] 3. 卫星通信方面建议关注海格通信、震有科技[88] 4. 液冷方面建议关注英维克、高澜股份[88] 5. 设备商方面建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份[88] 6. IDC&AIDC方面推荐润泽科技、宝信软件,建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据[88] 7. 物联网模组方面推荐广和通,建议关注威胜信息、有方科技[88] 8. 控制器方面推荐拓邦股份、和而泰[88] 9. 军工通信方面推荐七一二、上海瀚讯[88]
通信行业周报:八大芯片公司积极布局CPO技术,北斗短报文业务正式发布
华创证券·2024-11-10 23:46