证 券 研 究 报 告 公募基金观察（20260518-20260522） 推荐（维持） 权益基金年内分红总额显著提升 行情复盘：上周沪深 300：-0.30%，中证 A500：+0.15%，科创 50：+5.57%， 中证 500：+0.48%，上证 50：-1.15%，创业板指：+0.24%，中证 1000：+0.12%， 中证 A50：-1.19%。基金收益率：股票指数型基金-0.03%，跑赢上证指数 0.52pct， 跑输普通股票型基金 0.81pct；债券型指数基金+0.06%，跑赢上证指数 0.61pct。 行业动态： （1）证券时报网：基金业绩向好也催化了量化基金发行升温，年内多只量化 选股策略的新产品募集情况尤为亮眼。在科技板块行情催化下，今年部分公募 量化基金业绩强势回暖。截至 5 月 19 日，多只以半导体、电子等为持仓核心 的量化策略产品年内收益率超过 50%，显著跑赢市场基准。有业内量化人士表 示，行业在规模扩张的同时，也在通过策略"降频"、储备多元策略库等方式， 积极探索可持续的超额收益路径，以应对未来挑战。 （2）中国证券网：中国证监会官网显示，4 只公募 REITs 指数基金产品 ...

公司研究 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 5 月 25 日收盘价 证 券 研 究 报 告 帝科股份（300842）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 高铜浆料产业化发展取得实质性进展，积极 布局存储产业 事项： 公司发布 2025 年报及 2026 年一季报。2025 年公司实现营收 180.46 亿元，同 比增长 17.56%，归母净利润-2.76 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润 1.63 亿元，同比减少 62.78%；2026 年一季度公司实现营收 65.67 亿元，同比增长 61.90%，归母净利润 0.15 亿元，同比减少 58.12%；扣非归母净利润 1.97 亿元， 同比增长 205.26%。 评论： [主要财务指标 ReportFinancialIndex] | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 18,046 | 16,724 | 19,161 | 20,494 | | 同比增速(%) | 17.6% | -7.3% | ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 普门科技（688389）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 业绩短期承压，平台化布局与海外拓展持续 推进 事项： 公司发布 25 年报及 26 年一季报，25 年全年营收 10.38 亿元（-9.60%），归母 净利润 1.84 亿元（-46.66%），扣非归母净利润 1.63 亿元（-50.31%）。单 Q4， 营收 2.75 亿元（-5.59%），归母净利润 0.21 亿元（-75.93%），扣非归母净利润 0.10 亿元（-87.98%）。单 26Q1，营收 2.60 亿元（+20.94%），归母净利润 0.32 亿元（-39.49%），扣非归母净利润 0.32 亿元（-36.43%）。 证券分析师：李婵娟 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,038 | 1,197 | 1,394 | 1,635 | | 同比增速(%) | -9.6% | 15.3% ...

证 券 研 究 报 告 震裕科技（300953）2026 年一季报点评 推荐（维持） 盈利拐点确立，精密制造平台持续进化 目标价：291 元 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 9,736 | 15,295 | 19,770 | 23,226 | | 同比增速(%) | 36.6% | 57.1% | 29.3% | 17.5% | | 归母净利润(百万) | 513 | 1,174 | 1,848 | 2,358 | | 同比增速(%) | 102.0% | 128.9% | 57.5% | 27.5% | | 每股盈利(元) | 2.96 | 6.77 | 10.65 | 13.59 | | 市盈率(倍) | 84 | 37 | 23 | 18 | | 市净率(倍) | 9.7 | 7.8 | 5.9 | 4.6 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 5 月 25 日收盘价 公司研究 金属制品Ⅲ ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 广和通（300638）2025 年报&2026 年一季报点评 推荐（维持） 端侧 AI 与具身智能布局加速，有望打开长期 增长空间 事项： | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 6,988 | 8,316 | 9,979 | 10,682 | | 同比增速(%) | -14.7% | 19.0% | 20.0% | 7.0% | | 归母净利润(百万) | 347 | 524 | 670 | 771 | | 同比增速(%) | -48.0% | 50.9% | 28.0% | 15.1% | | 每股盈利(元) | 0.39 | 0.58 | 0.75 | 0.86 | | 市盈率(倍) | 60 | 40 | 31 | 27 | | 市净率(倍) | 3.3 | 3.2 | 3.0 | 2.9 | 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 5 月 25 日收盘价 通信终端及配件 2026 年 05 月 26 日 | 目标价：29.1 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 迈普医学（301033）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 新产品放量拉动增长，新一轮股权激励彰显 公司发展信心 事项： 公司发布财报，25 年营收 3.69 亿元（+32.46%），归母净利润 1.13 亿元 （+43.47%），扣非归母净利润 1.05 亿元（+54.80%）。25Q4 营收 1.20 亿元 （+36.69%），归母净利润 0.37 亿元（+43.08%），扣非归母净利润 0.33 亿元 （+48.22%）。26Q1 营收 0.78 亿元（+6.32%），归母净利润 0.21 亿元（-14.27%）， 扣非归母净利润 0.20 亿元（-14.83%）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 369 | 467 | 624 | 841 | | 同比增速(%) | 32.5% | 26.5% | 33.7% | 34.9% | | 归母净利润(百万) ...

证 券 研 究 报 告 联影医疗（688271）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 国内市场复苏强劲，海外持续高增长 目标价：168 元 事项： ❖ 公司发布 25 年年报及 26 年一季报，25 年全年营收 138.00 亿元（+33.98%）， 归母净利润 18.69 亿元（+48.14%），扣非归母净利润 17.70 亿元（+75.18%）。 单 Q4，营收 49.41 亿元（+47.69%），归母净利润 7.49 亿元（+26.81%），扣非 归母净利润 7.17 亿元（+31.19%）。单 26Q1，营收 29.08 亿元（+17.34%），归 母净利润 3.99 亿元（+7.78%），扣非归母净利润 3.72 亿元（-1.75%）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 13,800 | 16,631 | 19,968 | 23,485 | | 同比增速(%) | 34.0% | 20. ...

[ReportFinancialIndex] 主要财务指标 事项： ❖ 公司发布 25 年报与 2026 年一季报，2025 年营收 16.31 亿元（+8.07%），归母 净利润 0.76 亿元（-65.21%），扣非归母净利润 0.68 亿元（-67.80%）。25Q4 营 收 4.40 亿元（-1.98%），归母净利润-1.15 亿元，扣非归母净利润-1.17 亿元。 26Q1 营收 3.57 亿元（+2.53%），归母净利润 0.60 亿元（+1.73%），扣非归母 净利润 0.58 亿元（+2.67%）。 评论： 证 券 研 究 报 告 维力医疗（603309）2025 年报&2026 年一季报点评 推荐（维持） 25 年商誉减值后轻装上阵，印尼一期工厂已 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,631 | 1,877 | 2,163 | 2,490 | | 同比增速(%) | 8.1% | 15.1% | 15.2% | 15.1% | | 归母净利润(百万) | 76 ...

事项： ❖ 公司发布 25 年年报及 26 年一季报，25 年全年营收 42.26 亿元（-5.47%），归 母净利润 10.68 亿元（-10.59%），扣非归母净利润 9.98 亿元（-9.14%）。单 Q4， 营收 10.99 亿元（+0.74%），归母净利润 2.09 亿元（-12.50%），扣非归母净利 润 1.83 亿元（+8.67%）。单 26Q1，营收 9.92 亿元（-0.37%），归母净利润 2.36 亿元（-12.39%），扣非归母净利润 2.32 亿元（-9.52%）。 评论： 证 券 研 究 报 告 安图生物（603658）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 国内 IVD 业务承压，海外持续高增长 目标价：45 元 化学制剂 2026 年 05 月 26 日 | | | 华创证券研究所 证券分析师：郑辰 邮箱：zhengchen@hcyjs.com 执业编号：S0360520110002 证券分析师：李婵娟 邮箱：lichanjuan@hcyjs.com 执业编号：S0360520110004 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2 ...

证 券 研 究 报 告 计算机行业重大事项点评 韬（τ）定律破局，国产 EDA 迎来价值重估 事项： ❑ 2026 年 5 月 25 日，华为在上海举行的 IEEE 国际电路与系统研讨会 ISCAS 2026 上发表"韬（τ）定律"，提出以"时间（τ）缩微"替代"几何缩微"，通过逻 辑折叠等创新技术持续压缩信号传播时延、提升晶体管密度，探索半导体与电 子系统持续演进的新路径。 评论： 行业研究 计算机 2026 年 05 月 26 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 联系人：周志浩 邮箱：zhouzhihao1@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 336 | 0.04 | | 总市值(亿元) | 63,322.81 | 4.72 | | 流通市值(亿元) | 57,160.84 | 5.34 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | ...