资金流动性 - 杠杆资金净流出创2015年以来新高，达-1647.7亿元，处于近三年0%分位[8][14] - 股票型ETF净流入创历史新高，达2050.3亿元，处于近三年100%分位[8][21] - 股权融资扩张至近三年81%分位，金额为184.1亿元[8][29] - 南向资金净流入维持近三年85%分位，金额为319.9亿元[8][43] 交易拥挤度 - 医疗服务行业交易热度上升28个百分点至74%历史分位[4][51] - 电子行业交易热度上升19个百分点至84%历史分位[4][69] - 化工行业交易热度下降17个百分点至51%历史分位[4][61] - 有色金属行业交易热度下降17个百分点至34%历史分位[4][61] 投资者情绪 - 最近一周沪深两市A股散户小单资金净流入2627.4亿元，处于过去五年98.4%分位[4][92] - 7月17日上证指数大跌3%，带动自媒体A股搜索热度上升[4][75] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向消费与金融[4][89]

公司研究 证 券 研 究 报 告 中金公司（601995）2026 年半年度业绩预增点评 推荐（维持） 境内外股权承销结构性显韧，两融与双边 ADT 回暖共振 事项： ❖ 中金公司发布 2026 年半年度业绩预增公告。预计 2026 年半年度实现归母净 利润 77.08 亿元到 82.27 亿元，同比增加 78%到 90%。 评论： ❖ 风险提示：市场交易量回落；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 28,481 | 35,529 | 38,475 | 41,449 | | 同比增速(%) | 34% | 25% | 8% | 8% | | 归母净利润(百万) | 9,791 | 14,029 | 15,550 | 17,120 | | 同比增速(%) | 72% | 43% | 11% | 10% | | 每股盈利(元) | 1.88 | 2.91 | 3.22 | 3.55 | ...

行业投资评级 - 报告对轻工纺服行业的评级为“推荐（维持）” [2] 核心观点 - 报告核心聚焦于必迈体育，认为其以跑鞋为核心，成长正在提速 [2][5] - 运动鞋服市场空间广阔，其中跑步鞋品类成长性突出，中国市场增速更快 [5][8][11] - 中国跑步鞋市场格局分散，为本土专业品牌崛起提供了机会，必迈体育已占据一席之地 [5][15] - 必迈体育通过“必迈”与“美津浓”双品牌协同发展，专业跑步能力持续夯实，业绩呈现快速增长与盈利改善 [5][18][23][35] 一、 必迈体育：跑鞋为核，成长提速 （一） 行业规模：运动消费空间广阔，跑步鞋品类成长性突出 - **全球及中国运动鞋服市场持续增长**：2024年全球运动鞋服市场规模达4065亿美元，预计2029年增至5095亿美元，2025-2029年CAGR约4.70% [8] 2024年中国运动鞋服市场规模达5425亿元，预计2029年增至8361亿元，2024-2029年CAGR约9.04% [8] - **中国市场渗透率与人均消费有提升空间**：2023年中国运动鞋服市场渗透率约15%，人均消费支出39美元，均低于美国、韩国、日本等成熟市场 [8] - **跑步鞋细分市场景气度更高**：2024年全球跑步鞋市场规模约669.5亿美元，预计2029年增至945.1亿美元，CAGR约7.14% [11] 2024年中国跑步鞋市场规模约592.4亿元，预计2029年增至950.1亿元，CAGR约9.91%，增速高于整体运动鞋服市场 [5][11] （二） 市场格局：行业集中度仍低，专业跑步品牌加快崛起 - **市场集中度低**：2025年中国跑步鞋市场HHI指数约519，低于1000，处于分散竞争状态 [5][15] - **本土品牌加速崛起**：国际品牌技术先发优势收窄，本土品牌凭借灵活的产品开发、精准的场景定位和贴近消费者的运营方式加快突破 [15] - **必迈体育市场地位**：2025年，必迈体育跑步鞋收入为10.64亿元，市占率约1.64% [15] 按中国大陆跑步鞋收入计算，必迈体育在全球运动品牌中位列第12位，在本土品牌中位列第6位 [5][15] （三） 必迈体育：双品牌协同发展，专业跑步能力持续夯实 - **双品牌战略清晰**：“必迈”为原创自主品牌，聚焦专业跑步赛道；“美津浓”为授权国际品牌，定位综合性运动，两者协同覆盖不同场景与人群 [5][18][23] - **专业认可度提升**：2025年，“必迈”品牌在国内主要马拉松赛事“破3”选手穿着率中位列第3 [18] - **业绩高速增长**：2023-2025年，公司营业收入从10.66亿元增至18.18亿元，复合增速约30.6% [23] 同期归母净利润从0.55亿元增至2.35亿元，增速显著快于收入 [23] - **产品结构以鞋类为核心**：跑步鞋贡献近六成收入，是最核心的增长引擎 [5][28] - **品牌收入结构**：“美津浓”品牌贡献六成以上收入，是当前收入基本盘；“必迈”品牌收入占比稳步提升 [31] - **渠道以直销为主导**：直销收入占比超过七成，其中线上直销是核心增长来源 [5][34] - **盈利能力持续改善**：2023-2025年，综合毛利率从46.0%提升至51.9% [35] 期间费用率从41.1%回落至35.8%，归母净利率从5.2%提升至12.9% [35] 二、 本周行情 - **主要股指普跌**：本周上证综指、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌5.81%、5.26%、8.90%、10.78% [5][42] - **行业板块表现**：申万轻工制造板块下跌5.94%，在28个一级行业中排名第16；纺织服装板块下跌3.97%，排名第12 [5][42] - **轻工制造子板块表现**：造纸下跌3.22%，文娱用品下跌3.39%，家居用品下跌6.15%，包装印刷下跌8.24% [5][42] - **纺织服装子板块表现**：纺织制造下跌1.71%，饰品下跌2.61%，服装家纺下跌5.63% [5][42] 三、 行业重点数据跟踪 （二） 地产数据跟踪 - **商品房成交面积下滑**：本周30大中城市商品房成交面积112.68万平米，同比下跌14%，环比下跌18% [5][62] - **分线城市成交面积环比变化**：一线城市成交38.92万平米，环比下跌21%；二线城市成交54.76万平米，环比增长5%；三线城市成交19.01万平米，环比下跌47% [5][62] - **商品房成交套数下滑**：本周30大中城市商品房成交套数为10326套，同比下跌16%，环比下跌16% [62] - **分线城市成交套数环比变化**：一线城市成交3543套，环比下跌22%；二线城市成交4320套，环比增长2%；三线城市成交2463套，环比下跌31% [62]

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 转债市场日度跟踪 20260717 ❖ 市场概况：17 日转债下跌，估值被动抬升 指数表现：中证转债指数环比下降 0.76%、上证综指环比下降 3.05%、深证成 指环比下降 5.40%、创业板指环比下降 7.15%、上证 50 指数环比下降 2.63%、 中证 1000 指数环比下降 6.08%。 市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降 5.21%、大盘价值环比上涨 0.36%、中盘成长环比下降 5.99%、中盘价值环比下降 2.77%、小盘成长环比 下降 6.69%、小盘价值环比下降 1.71%。 资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为 599.55 亿元，环比 增长 0.04%；万得全 A 总成交额为 26716.49 亿元，环比增长 10.45%；沪深两 市主力净流出 521.93 亿元。 转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为 131.10 元，环比昨日下降 1.38%。其中偏股型转债的收盘价为 273.03 元，环比 下降 4.17%；偏债型转债的收盘价为 121.46 元，环比上升 0.76%；平衡型转 ...

行业及公司投资评级 - 报告对轻工纺服行业给予“推荐”评级 [2] 核心观点 - 报告核心聚焦于必迈体育，认为其以跑鞋为核心，成长正在提速 [2][5] - 运动鞋服市场空间广阔，其中跑步鞋品类成长性尤为突出 [5][8] - 中国跑步鞋市场格局分散，为本土专业跑步品牌崛起提供了机会 [5][15] - 必迈体育通过“必迈”与“美津浓”双品牌协同发展，专业跑步能力持续夯实，业绩呈现高速增长 [5][18][23] 一、 必迈体育深度分析 行业规模与前景 - **全球及中国市场持续扩容**：2024年全球运动鞋服市场规模达4065亿美元，预计2029年增至5095亿美元，2025-2029年CAGR约4.70% [8]；2024年中国运动鞋服市场规模达5425亿元，预计2029年增至8361亿元，2024-2029年CAGR约9.04% [8] - **跑步鞋细分赛道增速更快**：2024年全球跑步鞋市场规模约669.5亿美元，预计2029年增至945.1亿美元，CAGR约7.14% [11]；2024年中国跑步鞋市场规模约592.4亿元，预计2029年增至950.1亿元，CAGR约9.91%，增速高于运动鞋服整体市场 [5][11] - **中国市场增长潜力大**：2023年中国运动鞋服市场渗透率约15%，人均消费支出仅39美元，均显著低于美国、韩国、日本等成熟市场，为行业持续扩容提供空间 [8] 市场竞争格局 - **市场集中度较低**：2025年中国跑步鞋市场HHI指数约519，低于1000，行业处于分散竞争状态 [5][15] - **本土品牌加速崛起**：随着发泡材料、碳板中底等技术普及，国际品牌先发优势收窄，本土品牌凭借灵活的产品开发、精准的场景定位和贴近用户的运营方式加快突破 [5][15] - **必迈体育市场地位**：2025年，必迈体育跑步鞋收入为10.64亿元，在中国跑步鞋市场市占率约1.64% [15]；按中国大陆跑步鞋收入计算，公司在全球运动品牌中位列第12位，在本土运动品牌中位列第6位 [5][15] 必迈体育公司分析 - **双品牌战略**：公司运营原创专业跑步品牌“必迈”和授权综合运动品牌“美津浓”，实现专业垂类与大众市场的覆盖 [5][18][23] - **业绩高速增长**：2023-2025年，公司营业收入从10.66亿元增至18.18亿元，复合增速约30.6% [23]；归母净利润从0.55亿元增至2.35亿元，利润增速显著高于收入 [23] - **产品结构以鞋类为核心**：跑步鞋贡献近六成收入，是核心增长引擎；其他运动鞋增速更快，成为新的结构性增量 [28] - **品牌收入结构**：美津浓品牌贡献六成以上收入，是当前收入基本盘；必迈品牌收入占比稳步提升，自主品牌成长势头强劲 [31] - **渠道以直销为主导**：直销收入占比超过七成，其中线上直销是核心增长来源 [34] - **盈利能力持续改善**：2023-2025年，公司综合毛利率从46.0%提升至51.9% [35]；期间费用率从41.1%回落至35.8% [35]；归母净利率从5.2%提升至12.9% [35] 二、 本周市场行情回顾 - **主要股指普遍下跌**：本周上证综指、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌5.81%、5.26%、8.90%、10.78% [42] - **行业板块表现**：申万轻工制造板块下跌5.94%，在28个一级行业中排名第16；纺织服装板块下跌3.97%，排名第12 [42] - **轻工制造子板块**：造纸下跌3.22%，文娱用品下跌3.39%，家居用品下跌6.15%，包装印刷下跌8.24% [42] - **纺织服装子板块**：纺织制造下跌1.71%，饰品下跌2.61%，服装家纺下跌5.63% [42] 三、 行业重点数据跟踪 地产数据跟踪 - **商品房成交面积环比下降**：本周30大中城市商品房成交面积112.68万平米，同比下降14%，环比下降18% [62] - **分线城市成交分化**：一线城市成交面积38.92万平米，环比下降21%；二线城市成交面积54.76万平米，环比上升5%；三线城市成交面积19.01万平米，环比下降47% [62] - **商品房成交套数同步下降**：本周30大中城市商品房成交套数为10326套，同比下降16%，环比下降16% [62]；其中一线、二线、三线城市成交套数环比分别变动-22%、+2%、-31% [62]

公司研究 证 券 研 究 报 告 中金公司（601995）2026 年半年度业绩预增点评 推荐（维持） 境内外股权承销结构性显韧，两融与双边 ADT 回暖共振 事项： ❖ 中金公司发布 2026 年半年度业绩预增公告。预计 2026 年半年度实现归母净 利润 77.08 亿元到 82.27 亿元，同比增加 78%到 90%。 评论： ❖ 风险提示：市场交易量回落；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期。 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 28,481 | 35,529 | 38,475 | 41,449 | | 同比增速(%) | 34% | 25% | 8% | 8% | | 归母净利润(百万) | 9,791 | 14,029 | 15,550 | 17,120 | | 同比增速(%) | 72% | 43% | 11% | 10% | | 每股盈利(元) | 1.88 | 2.91 | 3.22 | 3.55 | ...

证 券 研 究 报 告 台积电（TSM）2026Q2 业绩点评及法说会纪要 26Q2 业绩超指引上限，全年资本支出指引提高 会议地点：线上 ❖ 事项： 新技术开发情况。A14 技术开发进展顺利，它代表了第二代纳米片晶体管，将 实现从 N2 的全节点跨越，速度提升 10% 到 15%，或在相同速度下功耗降 低 25% 到 30%，芯片密度接近提升 20%。A14 预计将在 2027 年开始生产， 2028 年实现量产，目前客户的封装设计活动正在进行，并且进度超前，受到 强烈关注。台积电还推出了 A14 系列的扩展产品 A13 和 A12，两者均计划于 2029 年量产，其中 A13 可节省超过 6%的晶片面积，A12 则带来了创新的超强 电源轨技术。2 纳米工艺正在快速提升，预计会在第三季度和下半年使毛利率 下降约 3 到 4 个百分点。COUPE 平台已经开始生产并在加速提升，管理层预 计，由于 AI 数据中心对更低功耗和更高带宽的需求，它在未来几年将成为一 项非常重要的技术。 ❖ 风险提示： 技术研发不及预期，扩产不及预期，下游需求不及预期，贸易摩擦。 ❖ 会议纪要 2026 年 7 月 16 日台积电发布 ...

投资评级 - 报告未明确给出对台积电（TSM）的投资评级 [2][6] 核心观点 - 台积电2026年第二季度业绩超预期，营收和毛利率均达到或超过指引上限，创下单季度历史新高，主要受领先工艺技术（尤其是AI相关）的强劲需求推动 [2][3] - AI需求持续爆发，公司上调全年资本支出指引，并对AI相关业务的长期增长前景表示非常乐观，预计强劲需求将持续至2029-2030年 [3][4] - 公司技术路线图进展顺利，A14等先进制程及COUPE封装平台将支撑未来增长，但2纳米产能爬坡短期内将对毛利率造成压力 [5] - 当前先进制程（特别是3纳米及以下）供需缺口巨大，成熟制程中与AI相关的部分（如电源管理IC）也出现供应紧张 [4][42][45] 2026年第二季度经营情况总结 - **总体营收情况**：2026年Q2实现营收402.0亿美元（以美元计，环比增长12.0%，同比增长33.7%），达到指引上限（390-402亿美元）[2][8]；毛利率为67.7%（环比提升1.5个百分点，同比提升9.1个百分点），高于指引上限（65.5%-67.5%）[2][8]；归母净利润为7065.6亿新台币（环比增长23.4%，同比增长77.4%），净利率达55.6%（环比提升5.1个百分点，同比提升12.9个百分点）[2][8] - **全球制造布局**：宣布在美国亚利桑那州追加1000亿美元投资，用于建设2纳米及以下制程的晶圆厂和先进封装厂 [9]；计划在中国台湾地区建设13座先进封装厂，并持续改造5纳米设备以支持3纳米产能 [9]；全球新增三座3纳米晶圆厂，分别位于中国台湾地区、美国亚利桑那州和日本 [9] - **技术现状**：A14（2纳米以下）技术开发顺利，相比N2，速度提升10%-15%或功耗降低25%-30%，芯片密度提升近20%，计划2027年开始生产，2028年量产 [5][10]；推出A14衍生技术A13（可节省超过6%的晶片面积）和A12（采用超强电源轨技术），均计划于2029年量产 [5][11]；2纳米工艺爬坡预计将使2026年第三季度及下半年毛利率下降约3-4个百分点 [5]；COUPE先进封装平台已开始生产并加速提升 [5] - **资本支出与库存**：2026年Q2资本支出为157亿美元 [12]；2026年Q2末库存天数为87天，较Q1的80天增加7天，主要由于2纳米产能释放 [12] 营收结构划分总结 - **按平台划分**：2026年Q2高性能计算（HPC）平台营收占比最高，达66%，且环比增长20% [13]；智能手机平台营收占比22%，环比下降4% [13]；汽车电子平台营收环比增长15% [13] - **按工艺制程划分**：2纳米制程开始贡献营收，占比3% [15]；3纳米制程营收占比达30%，环比提升5个百分点 [15]；5纳米制程营收占比33%，环比下降3个百分点 [15]；先进制程（7纳米及以下）合计占比达77% [15] 未来业绩指引总结 - **2026年第三季度指引**：预计营收区间为446亿美元至458亿美元（中值环比增长12%，中值同比增长37%）[4][20]；预计毛利率在65%至67%之间，营业利润率在56%至58%之间 [4][20] - **2026年全年指引**：将全年资本支出预算从520-560亿美元上调至600-640亿美元 [3][4][20]；预计全年营收同比增长将略高于40% [3] 管理层问答（Q&A）要点总结 - **资本支出与需求展望**：未来三年资本支出规模将“进一步明显高于”过去三年水平，主要基于对AI长期结构性增长的高度信心 [21]；当前先进制程供需缺口“非常大”，甚至超过外界普遍预期 [42]；从当前展望至2029-2030年，整体需求趋势仍将非常强劲 [28] - **竞争格局**：认为半导体行业竞争核心在于技术能力、制造能力和客户信任，并无捷径，对自身优势保持信心 [22]；对于先进封装领域的竞争持开放态度，认为更多替代方案有助于提升市场灵活性，支持前端晶圆制造业务增长 [25][40] - **AI业务增长**：AI相关业务的增长动能持续提升，趋势较此前预期“越来越强”，但未提供新的具体复合年增长率（CAGR）量化指引 [23][24]；AI需求增长来自云端计算，并带动了CPU、GPU及各类加速器的需求 [36][37] - **盈利能力与定价**：定价策略强调作为客户长期合作伙伴的稳定性，旨在支持客户成功的同时，确保毛利水平能支撑长期资本投入和业务扩张 [29][30] - **扩产逻辑与供应链**：产能扩张决策基于与客户及云服务商的密切沟通，并进行自下而上与自上而下的综合评估 [27]；上调资本支出的主要原因是AI需求持续增加、客户产能扩张压力以及通胀 [44]；先进封装产能高度紧张，是客户业务增长的限制因素之一 [25] - **其他技术细节**：High-NA EUV光刻技术的导入取决于技术成熟度、制造成本和量产适配性，公司正与ASML合作优化 [41]；先进封装资本支出占比大致在10%-20%区间，但会根据瓶颈环节灵活配置，难以精确拆分 [43]

证 券 研 究 报 告 ❖ 止损盘杀出是否已充分？ 杠杆资金大幅净流出，已创过去一年新低，距离 25/4"对等关税"仅一步之遥。 截至 7/16，过去一周两融净流出额占全 A 自由流通市值占比达 0.16%，已超 过今年 2 月中旬的 0.14%，仅次于去年 4 月特朗普推出"对等关税"期间的 0.25%；全市场两融交易额占 A 股成交额 8.7%，处于 2010 年以来 52%分位， 已降至 25/6 以来最低水平，接近去年 4 月"对等关税"期间的 8.3%。 科创相关指数已回到一年前，筹码基本上接近买卖均衡点。 截至 7/17 收盘，上证指数最低价已跌至 25/8/19 同期价格，若以日度成交量和 收盘点位加权计算统计本轮（25/8/19 至今）科技股行情的买卖均衡点；25/8/19 以来，创业板指买卖均衡点为 3384 点，截至 7/17 收盘为 3429 点；科创 50 买 卖均衡点则为 1543 点，截至 7/17 收盘为 1715 点。 ❖ 中长线资金增持力度如何？ 宽基 ETF 开启增持，有望对市场形成向上支撑。 【华创策略】 把握年线黄金坑——策略周聚焦 ❖ 破年线：牛市中继还是牛熊转化？ ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[1] 报告核心观点 - 月之暗面发布2.8万亿参数开源模型Kimi K3，其性能仅次于海外Top2旗舰模型Fable 5和GPT-5.6 Sol，在长程编程、知识工作、推理等高价值场景表现突出，标志着国产大模型参数量进入万亿以上时代[6] - AI模型调用量加速增长，7月13日-19日模型调用量预计为63.3T tokens，环比增长20%[6] - 游戏板块仍系泛消费领域中增速快、估值低、性价比高的板块，多家公司预计2026年上半年实现高双位数以上利润增速[6] - 互联网板块资金从高弹性AI链转向传统互联网低位修复，后者凭借较低估值、基本面预期修复和回购分红具备一定避险属性[6] - 国产模型性能与海外差距持续缩小，模型股估值调整偏短期，中期应关注模型能力、企业客户和收入兑现[6] 市场表现回顾 - 上周传媒（申万）指数整体下跌5.66%，同期沪深300指数下跌5.26%，板块跑输0.39%，位列所有板块第16位[6][10] - 恒生科技指数上周下跌2.09%[6] - A股传媒板块中，智度股份（28.33%）、若羽臣（16.35%）、电声股份（9.65%）领涨；实益达（-38.94%）、万润科技（-27.59%）、亨通股份（-24.85%）领跌[6][12] - 港股互联网板块中，比亚迪电子（10.2%）、美团-W（6.29%）、京东集团-SW（5.54%）领涨；智谱（-32.5%）、华虹宏力（-25.23%）、MINIMAX-W（-19.58%）领跌[6][13][15] AI模型及应用 - **模型侧**：7月13日-19日模型调用量预计为63.3T tokens，周环比增长20%[17] - **模型侧**：周度调用量Top10模型中，Hy3 (free)调用量环比增长168%，Nemotron 3 Ultra (free)环比增长146%，MiMo-V2.5环比增长86%[17] - **模型侧**：全球智能水平Top5模型为Claude Fable 5、GPT-5.6 Sol (max)、KimiK3、Claude Opus 4.8、GPT-5.6 Terra (max)[17] - **应用侧**：2026年6月，全球AI应用App端MAU Top10中，ChatGPT MAU为9.95亿（环比+0.78%），豆包MAU为3.24亿（环比-1.71%），千问MAU为2.51亿（环比+7.46%），Gemini MAU为1.63亿（环比+7.61%）[21] - **应用侧**：2026年6月，全球AI应用App端MAU增速Top10中，Talkie MAU为3285万（环比+12.59%），Claude MAU为3981万（环比+10.79%）[21] - **应用侧**：2026年6月，国内AI应用App端MAU Top10中，除千问（MAU 2.51亿，环比+7.46%）外，其余9个产品MAU均环比下滑[21] - **应用侧**：2026年6月，出海AI应用App端MAU Top10中，DeepSeek MAU为1.39亿（环比-1.5%），Dola（豆包海外版）MAU为0.79亿（环比+2.0%），Talkie MAU为0.33亿（环比+12.6%）[22] 游戏市场 - 2026年6月全球手游收入榜前五为《Whiteout Survival》、《Royal Match》、《王者荣耀》、《Gossip Harbor》、《MONOPOLY GO!》[29] - 2026年6月全球手游下载榜榜首为《ROBLOX》[29] - 2026年7月11日至17日中国iOS游戏畅销榜头部由腾讯系产品主导，《王者荣耀》稳居榜首[33] - 截至2026年7月18日，微信小游戏畅销榜前三为《跃动小子》、《向僵尸开炮》、《无尽冬日》；抖音小游戏畅销榜前三为《三国：冰河时代》、《灵画师》、《赵云与阿斗》[37][39] - 截至2026年7月18日，TapTap预约榜前十中，网易《遗忘之海》以157万预约人数位居榜首[41][43] - 重点新品方面，网易《遗忘之海》将于7月23日移动端上线[42][44] IP泛娱乐 - 2026年第28周（7月12日-18日）电影整体票房为14.66亿元（含服务费），观影人次4182万，平均票价35元[46] - 截至2026年7月18日，2026年累计票房198.10亿元（含服务费），同比下降35.96%[46] - 动画电影《八仙！》于7月18日上映，豆瓣开分8.3分，猫眼预测票房14.42亿元[6] - 截至7月19日12时，2026年暑期档票房已达42.7亿元，超去年同期[7] - 下周（7月20日-26日）将上映7部影片，其中《澎湖海战》猫眼想看人数为69003人，位列第一[50][52] 行业重要新闻 - **AI**：国家主席习近平出席2026 WAIC，宣布未来5年中国将面向发展中国家提供5000个人工智能专题研修培训名额[51] - **AI**：月之暗面发布2.8万亿参数模型Kimi K3，原生支持视觉理解，拥有100万token上下文窗口，是全球首个开源的3万亿级别模型[51] - **AI**：Apple智能完成手机端侧生成式AI服务备案，阿里千问将为其提供AI能力[53] - **AI**：DeepSeek年化收入约4-5亿美元，正寻求约74亿美元B轮融资，目标估值约740亿美元，计划最早于2026年底提交上市申请[53] - **AI**：腾讯混元大模型Hy3上线一周总调用量较Hy2增长超68倍，在OpenRouter全球大模型调用量总榜排名第一[53] - **游戏**：2026年上半年Steam平台收入达111亿美元，同比增长14.5%，创历史新高[54] - **游戏**：《GTA6》首周预购金额达2.6亿美元，机构预测其正式发售首周全球销量最高有望突破5100万份，揽金规模将触达52亿美元（约348.4亿元人民币）[55] - **营销**：eMarketer预测2026年美国AI广告支出将达到320.3亿美元，较上一年接近增长三倍[55] 重点公司公告 - **恺英网络**：预计2026年上半年归母净利润13亿元至15.6亿元，同比增长36.84%至64.20%[58] - **世纪华通**：预计2026年上半年合并营业收入约220亿元，同比增长约28%；预计归母净利润43亿元至47.7亿元，同比增长61.87%至79.57%[59] - **完美世界**：预计2026年上半年归母净亏损8000万元至12000万元[60] - **吉比特**：预计2026年上半年归母净利润10.1亿元至11亿元，同比增长57%至71%[61] - **博纳影业**：预计2026年上半年归属于上市公司股东净利润为-2.1亿元至-1.5亿元，同比减亏80.11%至85.79%[62] - **儒意电影**：预计2026年上半年归属于上市公司股东净利润为-1.2亿元至-1.8亿元，同比由盈转亏[63] - **上海电影**：预计2026年上半年归属于上市公司股东净利润为1500万元至1950万元，同比下降63.73%至72.10%[65] - **横店影视**：预计2026年上半年归属于上市公司股东净利润为-7500万元至-5200万元，同比下降125.72%至137.10%[66] - **快手-W**：7月17日回购110.76万股，总代价约4862万港元[56] - **智谱**：完成1978万股新H股配售，配售价1588.00港元，所得款项总额约314亿港元[56] - **MiniMax-W**：完成3560万股A类股份配售（每股268港元）及65亿港元可转债发行[57]