行业研究 证 券 研 究 报 告 机械行业周报（20260518-20260524） 推荐（维持） 关注 AI PCB 设备耗材和 AIDC 发电设备 重点公司盈利预测、估值及投资评级 | | | | | EPS（元） | | | PE（倍） | | PB（倍） | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 简称 | 代码 | 股价（元） | 2026E | 2027E | 2028E | 2026E | 2027E | 2028E | 2026E | | | 汇川技术 | 300124.SZ | 78.99 | 2.23 | 2.78 | 3.43 | 35.37 | 28.42 | 23.06 | 5.30 | 强推 | | 法兰泰克 | 603966.SH | 13.04 | 0.76 | 0.99 | 1.17 | 17.06 | 13.18 | 11.11 | 2.27 | 强推 | | 信捷电气 | 603416.SH | 64.70 | 1.99 | 2.48 | 3.01 | 32.48 ...

资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 5 月 22 日收盘价 公司研究 证 券 研 究 报 告 鱼跃医疗（002223）2025 年报&2026 年一季报点评 推荐（维持） 运营情况整体稳健，海外业务持续高增 目标价：36 元 事项： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 7,955 | 8,777 | 9,702 | 10,753 | | 同比增速(%) | 5.1% | 10.3% | 10.5% | 10.8% | | 归母净利润(百万) | 1,482 | 1,650 | 1,834 | 2,062 | | 同比增速(%) | -17.9% | 11.3% | 11.1% | 12.4% | | 每股盈利(元) | 1.48 | 1.65 | 1.83 | 2.06 | | 市盈率(倍) | 18 | 17 | 15 | 13 | | 市净率(倍) | 2.1 | 1.9 | 1.8 | 1.7 ...

证 券 研 究 报 告 理财产品跟踪报告 2026 年第 7 期（5 月 04 日-5 月 17 日） 混合型和 FOF 成基金主力，保险新发向分红 险集中 银行理财产品： 基金产品： 保险产品： 本期 IRR 测算分析： 根据中国保险业协会网站披露的产品信息及本系列报告测算模型，本期共分析 16 款产品新发传统型年金保险产品内部收益率（IRR），包括 8 款养老年金和 8 款非养老年金，由于 5 月初暂无传统型年金保险产品新发，本期测算产品的 发行时间依然为 2025 年四季度至 2026 年 4 月底；本期新增大家养老大盈之 家（鑫御版）养老年金保险，表格中加附销售时间，计算结果呈现新旧产品的 纵向对比、不同类型产品的横向对比，由表格可观察到较为明显的结构化特征。 风险提示： 宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及 时。 产业研究 综合金融 2026 年 05 月 25 日 华创证券研究所 证券分析师：洪锦屏 邮箱：hongjinping@hcyjs.com 执业编号：S0360516110002 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | ...

证 券 研 究 报 告 动保行业 4 月跟踪报告 4 月多数疫苗产品批签发同比下降，氟苯尼 推荐（维持） 考原料药价格领涨 疫苗批签发：4 月多数疫苗批签发同比下降，口苗、猫三联疫苗等表现较佳。 兽药原料药：4 月氟苯尼考原料药领涨，大环内酯类产品继续弱势运行。 行业研究 动物疫苗及兽药 2026 年 05 月 25 日 华创证券研究所 证券分析师：陈鹏 电话：021-20572579 邮箱：chenpeng1@hcyjs.com 执业编号：S0360521080002 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 7 | 0.00 | | 总市值(亿元) | 474.55 | 0.04 | | 流通市值(亿元) | 452.93 | 0.04 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -10.1% | -1.7% | 10.8% | | 相对表现 | -11.0% | -10.5% | -13.0% | -8% 12% 31% 50% 25/05 25/08 25 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 万孚生物（300482）2025 年报&2026 年一季报点评 推荐（维持） 国内业务阶段性承压，海外业务展现韧性 资料来源：公司公告，华创证券预测 注：股价为 2026 年 5 月 22 日收盘价 生物医药Ⅲ 2026 年 05 月 25 日 目标价：24 元 当前价：17.95 元 事项： 公司发布财报，25 年公司实现营收 20.87 亿元（-31.91%），归母净利润-0.63 亿 元（24 年同期为 5.62 亿元），扣非归母净利润-0.13 亿元（24 年同期为 4.97 亿 元）。26Q1，公司实现营收 5.82 亿元（-27.31%），归母净利润 0.84 亿元（- 55.38%），扣非归母净利润 0.67 亿元（-61.21%）。 评论： 26Q1 运营调整成效逐渐呈现，公司各业务板块逐步回归正轨。国内业务层面， 公司定量业务稳中求进，业务环比显著改善，荧光持续发力基层公卫体检市场， 以糖化血红蛋白为代表的基层体检项目快速增长，管发打通院企合作新范式， 强化学术推广与科研合作，快速突破头部医院，3 月管发终端纯销数据创历史 新高。国际业务层面，公司重点国家本 ...

证 券 研 究 报 告 2026 年 5 月 20 日 Analog Devices, Inc.发布 2026 财年第二财季报告，并召开 业绩说明会。Analog Devices, Inc. (ADI)财务季度 FY26Q2 截至 2026 年 5 月 2 日。 Analog Devices, Inc. (ADI) FY26Q2 业绩点评及业绩说明会纪要 数据中心需求强劲汽车持续复苏，收入及 EPS 均超指 引上限 ❖ 事项： ❖ 评论： 1. 业绩总览：FY26Q2 实现营收 36.2 亿美元（YoY+37%，QoQ+14.65%），高 于指引上限（35 亿美元，上下 1 亿美元），各终端市场同比增长，其中以工业 和通信为主。FY26Q2 调整后毛利率为 73.0%（YoY+3.6pct，QoQ+1.8pct）。 FY26Q2调整后营业利润为17.74亿美元（YoY+63%，QoQ+23.36%）。FY2026Q2 调整后的营业利润率为 49%(YoY+7.8 pct，QoQ+3.5pct)。调整后每股收益 3.09 美元（YoY+67%，QoQ+25.61%），高于指引区间上限（2.88 美元，上下 0. ...

证 券 研 究 报 告 可靠股份（301009）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（维持） 自有品牌表现亮眼，汇兑损失拖累净利 目标价：12.2 元 事项： 公司公布 2025 年报及 2026 年一季报。25 年公司实现营业收入 11.50 亿元， 同比+6.65%；归母净利润/扣非归母净利润 0.36 亿元/0.28 亿元，同比 +15.87%/+17.06%。25 年公司拟每 10 股派发现金红利 1.20 元（含税），分红总 额 0.32 亿元，对应分红率 88.5%，延续高分红政策。26Q1 公司实现营业收入 2.91 亿元，同比+3.97%；归母净利润/扣非归母净利润 188 万元/ 21.22 万元， 同比-89.89%/-98.79%。 公司研究 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,150 | 1,245 | 1,342 | 1,433 | | 同比增速(%) | 6.6% | 8.3 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 新巨丰（301296）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（下调） 并表纷美收入高增，整合阵痛期利润承压 目标价：8.2 元 事项： ❖ 公司公布 2025 年和 2026 年一季度业绩。2025 年，公司实现营收/归母净利润 /扣非归母净利润 29.28/0.44/0.31 亿元，同比+71.61%/-76.23%/-80.13%。26Q1， 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 7.57/0.06/0.04 亿元，同比 +111.74%/-54.09%/-61.14%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,928 | 3,611 | 4,184 | 4,743 | | 同比增速(%) | 71.6% | 23.3% | 15.9% | 13.4% | | 归母净利润(百万) | 44 | 109 | 159 | 211 | | 同比增速(%) | -76.2% ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 开立医疗（300633）2025 年报&2026 年一季报点评 推荐（维持） 运营趋势向好，新业务持续贡献增量 目标价：29 元 事项： ❖ 公司发布财报，25 年营收 23.09 亿元（+14.65%），归母净利润 1.97 亿元 （+38.54%），扣非归母净利润 1.80 亿元（+63.41%）。26Q1 营收 4.81 亿元 （+11.79%），归母净利润-0.12 亿元（25 年同期为 0.08 亿元），扣非归母净利 润-0.14 亿元（25 年同期为 0.06 亿元）。 评论： | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,309 | 2,668 | 3,093 | 3,560 | | 同比增速(%) | 14.7% | 15.6% | 15.9% | 15.1% | | 归母净利润(百万) | 197 | 366 | 430 | 504 | | 同比增速(%) | 38.5% | 85.4% | 17.5% | 17.2% | | 每股盈利( ...

证 券 研 究 报 告 澳华内镜（688212）2025 年报&2026 年一季报点评 推荐（维持） 国内业务高端化，海外业务高增长 目标价：46 元 事项： ❖ 公司发布财报，25 年营收 7.74 亿元（+3.24%），归母净利润 0.11 亿元（-45.50%）， 扣非归母净利润-0.06 亿元（24 年同期为-0.06 亿元）。26Q1 营收 1.38 亿元 （+11.13%），归母净利润-0.24 亿元（24 年同期为-0.29 亿元），扣非归母净利 润-0.27 亿元（24 年同期为-0.31 亿元）。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 774 | 937 | 1,219 | 1,595 | | 同比增速(%) | 3.2% | 21.0% | 30.2% | 30.8% | | 归母净利润(百万) | 11 | 81 | 125 | 185 | | 同比增速(%) | -45.5% | 608.4% ...