行业研究 证 券 研 究 报 告 机械行业周报（20260706-20260712） 推荐（维持） 关注 PCB 钻针、人形机器人及工程机械 机械 2026 年 07 月 13 日 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 联系人：朱珠 邮箱：zhuzhu@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 641 | 0.08 | | 总市值(亿元) | 76,881.64 | 6.00 | | 流通市值(亿元) | 61,170.04 | 6.01 | 相对指数表现 | | | 3.8% | 40.7% | | --- ...

证 券 研 究 报 告 机械行业周报（20260706-20260712） 推荐（维持） 关注 PCB 钻针、人形机器人及工程机械 行业研究 机械 2026 年 07 月 13 日 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com 执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 证券分析师：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 执业编号：S0360523080009 证券分析师：陈宏洋 邮箱：chenhongyang@hcyjs.com 执业编号：S0360524100002 联系人：朱珠 邮箱：zhuzhu@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 641 | 0.08 | | 总市值(亿元) | 76,881.64 | 6.00 | | 流通市值(亿元) | 61,170.04 | 6.01 | 相对指数表现 | | | 3.8% | 40.7% | | --- ...

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 汽车 2026 年 07 月 12 日 推荐（维持） 汽车基本面和股价步入底部区间 华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 联系人：张睿希 邮箱：zhangruixi@hcyjs.com 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 证券分析师：林栖宇 邮箱：linxiyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525070002 证券分析师：于公铭 邮箱：yugongming@hcyjs.com 执业编号：S0360526040009 汽车基本面和股价步入底部区间。1）内需：6 月-20%左右降幅，预计三四季度降幅将逐 渐收窄。2）原材料：2-3 季度集中体现今年以来的原材料涨价和年降对冲影响，但明年 随锂矿产能开出，电池价格将回落，但高端车型芯片成本进一步承压。3）出口：欧盟政 策风险提升+运力逐步解决背景下，6 月出口数再度跳增，全年数据 ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】第 78 期 航班出行降幅明显收窄 每周经济观察 （一）景气向上 1、华创宏观 WEI 指数回升至 3%以上。截至 2026 年 7 月 5 日，华创宏观中 国周度经济活动指数（WEI）为 3.44%，环比 2026 年 6 月 28 日的 2.60%上行 0.84%。 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 2、出行：国内航班：截至 7 月 11 日当周，国内航班执行数同比-0.7%，环比 前一周+4%。6 月同比-5.7%，5 月同比为-12.2%。 3、耐用品消费：乘用车零售降幅有所收窄。7 月前 5 日，乘用车零售同比-15%； 6 月同比为-23.2%。 4、地产销售：周度商品房住宅销售面积继续回升。截至 7 月 10 日当周，24 城 商品房住宅成交面积同比+30%。6 月同比+5.2%。5 月同比-0.7%。 5、价格：油价反弹，存储芯片价格持续上涨。美油收于 71.4 美元/桶，上涨 3.8%，布油收于 76 美元/桶，上涨 5.4%。DRAM:DDR5(16Gb(2Gx8))现货平均 价上涨 2.4 ...

证 券 研 究 报 告 行业研究 食品饮料行业周报（20260706-20260712） 推荐（维持） 淡季平稳修复，关注 Q3 结构性经营提速 大众品更新：需求平稳修复，格局稳步集中，龙头韧性凸显。 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：范子盼 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 执业编号：S0360520090001 证券分析师：田晨曦 邮箱：tianchenxi@hcyjs.com 执业编号：S0360522090005 证券分析师：张恒玮 邮箱：zhanghengwei@hcyjs.com 执业编号：S0360526070002 证券分析师：张慧 电话：021-20572556 邮箱：zhanghui1@hcyjs.com 执业编号：S0360525070001 证券分析师：董广阳 邮箱：dongguangyang@hcyjs.com 执业编号：S0360518040001 联系人：王培培 邮箱：wangpeipei@hcyjs.com 相关研究报告 《食品饮料行业周报（20260629-202607 ...

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 行业研究 汽车 2026 年 07 月 12 日 推荐（维持） 汽车基本面和股价步入底部区间 华创证券研究所 证券分析师：张程航 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 联系人：张睿希 邮箱：zhangruixi@hcyjs.com 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 证券分析师：林栖宇 邮箱：linxiyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525070002 证券分析师：于公铭 邮箱：yugongming@hcyjs.com 执业编号：S0360526040009 汽车基本面和股价步入底部区间。1）内需：6 月-20%左右降幅，预计三四季度降幅将逐 渐收窄。2）原材料：2-3 季度集中体现今年以来的原材料涨价和年降对冲影响，但明年 随锂矿产能开出，电池价格将回落，但高端车型芯片成本进一步承压。3）出口：欧盟政 策风险提升+运力逐步解决背景下，6 月出口数再度跳增，全年数据 ...

政策与行业动态 - 中国五部门启动为期三年的重点行业节能降碳改造攻坚行动，以9大高耗能行业为重点，预计累计减碳2亿吨以上[1][8] - 英国设定新减排目标，计划到2040年将温室气体排放量较1990年水平削减约87%，目前其“净零经济”已提供超100万个就业岗位[1][9] - 中国首个重点工业产品碳足迹数据库上线，覆盖27个重点行业，汇聚超10万条实景数据[2][14] - 远景科技发布Mission Gobi计划，目标到2030年在全球戈壁荒漠地区建成5GW规模的绿色AI算力中心[2][16] - 极兔速递因安全生产管理缺位被立案调查，其2025年员工流失率高达38.2%，且连续三年工伤死亡人数达两位数[1][12] 市场表现与规模 - 截至2026年6月30日，样本ESG指数中5个上涨，科创ESG指数月涨幅达18.3%，仅中证ESG100微跌0.2%[3][22] - 以ESG为投资主题的公募基金存续约52支，净资产合计225亿元人民币；宽口径下ESG策略主题基金存续329支，净资产合计约2931亿元人民币[3][27] - ESG债券存续共4121支，余额达57981.3亿元人民币，其中地方政府债规模最大，为20878.5亿元；6月新发行166支，净融资额343.62亿元[3][28][31] - ESG主题银行理财产品存续共432支，规模总计2781.2亿元；6月新发32支产品，规模33.6亿元[4][34] 挑战与监管动向 - 可持续金融产品存在“漂绿”和信息披露不足等问题，核心原因包括标准碎片化与底层数据薄弱[2][17] - 中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金可持续投资策略应用指引（试行）》，推动ESG基金监管从柔性约束转向硬性规则[2][18] - 报告指出中国各省绿色低碳转型呈现差异化路径：东部侧重碳生产力，西部绿电优势待转化，东北需绿色化重塑传统产业[2][19][20] - 行业面临政策快速演变、推进不及预期、“反ESG”浪潮冲击及绿色技术不成熟等风险[5][40]

证 券 研 究 报 告 消费者服务行业周报（20260706-20260710） 文旅部印发《旅游强国建设"十五五"规划》， 推荐（维持） 景区、出行链龙头有望率先受益 ❑ 核心观点： 【文化和旅游部印发《旅游强国建设"十五五"规划》】经国务院批复同意，文 化和旅游部近日印发《旅游强国建设"十五五"规划》，规划提出到 2030 年旅 游业高质量发展取得明显成效，现代旅游业体系更加完善，旅游业支柱产业地 位更加稳固，国内居民出游人次达到 83 亿、国内出游总花费达到 7.7 万亿元， 入境旅游人次达到 1.9 亿、总花费超过 1500 亿美元，并明确了统筹优化旅游 空间布局、培育壮大发展新动能、丰富高品质供给、释放旅游消费潜力、完善 旅游公共服务、推进高效能治理等重点任务。 行业研究 消费者服务 2026 年 07 月 12 日 华创证券研究所 证券分析师：饶临风 邮箱：raolinfeng@hcyjs.com 执业编号：S0360525080002 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 55 | 0.01 | | 总市值(亿元) | 4,988. ...

2026 年 7 月 2 日当周，全球股票基金净流入 559.2 亿美元，处于 2025 年 以来的 92.4% 分位数水平；全球债券基金净流入 306.9 亿美元，处于 2025 年 以来的 96.2% 分位数水平。2026 年 7 月 2 日当周，中国股票基金净流入 92.1 亿美元，处于 2025 年以来的 92.4% 分位数水平。从边际变化看，单周 流量由上周的净流出 63.4 亿美元转为净流入 92.1 亿美元。 宏观研究 证 券 研 究 报 告 全球股票基金转为净流出，海外资金逆势流入中国市场 【每周经济观察】 全球风险偏好显著修复，被动资金主导中国股基大幅 流入——全球资金流动周报第 17 期 事 项 主要观点 ❖ 全球流动性全景：宏观风险偏好显著修复，股债资产双双录得大幅流入 2026 年 7 月 2 日当周（7 月 2 日~7 月 8 日），全球微观资金面呈现出明显的扩 张与修复特征。前期承压的股票基金单周由净流出转为大幅净流入 559.2 亿 美元（分位数跃升至 2025 年以来的 92.4% 高位），显示资金的风险资产配置 意愿边际改善。同时，固收资产的避险与配置需求依然稳健，债券基金流 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体市场或行业的投资评级，但基于择时模型信号，对A股后市情绪判断由震荡偏多转为震荡偏空[1][3][60]，对港股后市情绪判断为继续偏中性震荡[3][60] 报告核心观点 - **市场回顾**：本周市场普遍下跌，上证指数单周下跌1.17%，创业板指单周下跌4.41%[1][7]，行业指数涨少跌多，银行、传媒、计算机、房地产、农林牧渔涨幅居前，而建材（-12.20%）、基础化工（-8.98%）、电力设备及新能源（-7.41%）等行业跌幅居前[1][15][20] - **后市展望**：A股择时模型显示中期看多信号减少，短期模型中性偏空，综合判断后市情绪或由震荡偏多转为震荡偏空[1][3][60]，港股方面，模型信号多空交织，判断恒生指数后市情绪或继续偏中性震荡[3][60] - **行业配置建议**：下周推荐关注综合、电力及公用事业、煤炭、交通运输、石油石化行业[3][23] 根据相关目录分别总结 一、市场回顾与展望 （一）指数角度 - **宽基表现**：本周主要宽基指数普遍下跌，科创50逆势上涨4.52%，而上证50微涨0.83%，创业板指、中证1000、国证2000等中小盘指数跌幅均超过4%[1][7][8] - **A股择时信号**： - 短期：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型中性，特征成交量模型看空，智能算法沪深300与中证500模型看空[1][10] - 中期：涨跌停模型由多转中性，上下行收益差模型对部分宽基指数（如上证指数、上证50、沪深300、中证800）看多，月历效应模型中性[1][3][10][11] - 长期：长期动量模型中性[1][12] - 综合：A股综合兵器V3模型与A股综合国证2000模型均看空[1][13] - **港股择时信号**：中期模型中，成交额倒波幅模型看空，恒生指数与恒生国企指数的上下行收益差相似多空模型看多[1][14] - **行业表现与资金**：除传媒、国防军工、农林牧渔、煤炭外，所有行业主力资金净流出，电子、基础化工、有色金属、电力设备及新能源、机械净流出居前[1][15] （二）基金角度 - **基金仓位**：本周股票型基金（含偏股混合）总仓位为98.66%，较上周增加30个基点；混合型基金（灵活+平衡）总仓位为87.06%，较上周增加87个基点[2][20][25] - **机构调仓**：电子与建材获得最大机构加仓，其中电子被连续11周加仓；汽车与电力设备及新能源获得最大机构减仓，其中电力设备及新能源被连续6周减仓[2][21][22] - **基金收益**：本周偏债混合型基金平均收益为-0.41%，表现相对较好；股票型与偏股混合型基金平均收益分别为-2.48%[2][30][31] - **ETF表现**：本周股票型ETF平均收益为-0.95%，收益前十的ETF以计算机主题和港股相关ETF为主，如天弘中证计算机主题ETF（+5.39%）[2][32] - **新发基金**：本周新成立公募基金39只，合计募集73.64亿元，其中股票型21只（募集32.46亿元），混合型10只（募集3.30亿元），债券型2只（募集28.92亿元）[2][33] （三）大师策略监控 - 报告监控了33个大师系列量化选股策略，包括价值型、成长型和综合型，相关组合表现可在华创量化平台查看[34] （四）VIX指数监控 - 本周市场波动率指数（VIX）有所下降，最新值为19.04[2][37] （五）形态学监控 - **双底形态组合**：本周下跌4.45%，跑输上证综指3.28%，自2020年底以来累计上涨32.26%，跑赢上证综指17.20%[38] - **杯柄形态组合**：本周下跌2.60%，跑输上证综指1.43%，自2020年底以来累计上涨17.04%，跑赢上证综指1.98%[38] - **突破个股**：列出了本周实现双底形态突破（如星网锐捷、金石亚药等）和杯柄形态突破（如星帅尔、乐鑫科技等）的个股名单及关键指标[39][44][49][50] 二、市场热点与机会 （一）下周新发基金 - 下周预计新发基金72只，类型包括混合型（28只）、被动指数型（21只）、债券型（12只）、股票型（8只）、增强指数型（2只）和REIT型（1只）[51][52][53][54] （二）风险个股提醒 - **解禁风险**：下周解禁比例超5%的个股有9家，其中智迪科技（解禁比例59.40%）、赛维时代（51.12%）、国科恒泰（31.21%）解禁比例较高[55][56] - **其他风险事件**：列出了近期发布盈利预期下调或业绩预告净利润大幅下降的公司，如赛力斯、华菱钢铁、彩虹股份等[59] （三）复盘与后市观点 & （四）总结 - 内容与核心观点及指数角度部分总结一致，重申了对A股和港股后市的判断以及推荐的行业[3][60][61][62][63][64][65][66][67] 三、历史观点回顾 - 报告以表格形式回顾了自2021年7月以来的历史周报观点、择时建议与市场实际走势的验证情况[68][70][71]