公司研究 证 券 研 究 报 告 邮箱：hanxingyu@hcyjs.com 执业编号：S0360525050001 面板 2026 年 07 月 02 日 TCL 科技（000100）深度研究系列报告一 强推（首次） 目标价：7.4 元 供给定格筑底，格局反转 + 多元业务释弹性 ——半导体显示龙头价值重估 当前价：6.12 元 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 华创证券研究所 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 184,211 | 211,806 | 234,813 | 252,638 | | 同比增速(%) | 11.7% | 15.0% | 10.9% | 7.6% | | 归母净利润(百万) | 4,517 | 6,448 | 10,769 | 13,119 | | 同比增速(%) | 188.8% | 42.7% | 67.0% | 21.8% | | 每股盈利(元) | 0.22 | 0.31 | 0.52 | 0.63 | | 市盈率(倍) ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 今日转债增量上涨，估值抬升，小盘价值相对占优，转债市场成交情绪升温 [1] - 转债中枢提升，高价券占比提升，估值抬升 [2] - 今日正股行业指数上涨占比过半，转债市场共计 21 个行业上涨 [3] 各部分总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比上涨 0.55%、上证综指环比上涨 0.44%、深证成指环比下降 0.53%、创业板指环比下降 1.89%、上证 50 指数环比下降 0.14%、中证 1000 指数环比上涨 0.76% [1] - 大盘成长环比下降 1.68%、大盘价值环比上涨 1.58%、中盘成长环比下降 0.86%、中盘价值环比上涨 0.55%、小盘成长环比上涨 0.31%、小盘价值环比上涨 2.23% [1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为 926.41 亿元，环比增长 10.25%；万得全 A 总成交额为 36827.97 亿元，环比增长 11.81%；沪深两市主力净流出 252.84 亿元 [1] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率为 38.08%，环比昨日上升 0.21pct；整体加权平价为 96.17 元，环比昨日上升 1.51% [2] - 偏股型转债溢价率为 17.99%，环比下降 2.38pct；偏债型转债溢价率为 87.85%，环比上升 2.91pct；平衡型转债溢价率为 26.08%，环比上升 1.56pct [2] 行业轮动 - A 股市场中，涨幅前三位行业为农林牧渔（+4.89%）、非银金融（+4.63%）、医药生物（+3.88%）；跌幅前三位行业为通信（-3.55%）、电子（-1.99%）、电力设备（-1.46%） [3] - 转债市场共计 21 个行业上涨，涨幅前三位行业为钢铁（+3.73%）、石油石化（+3.01%）、农林牧渔（+2.57%）；跌幅前三位行业为建筑材料（-1.36%）、电子（-0.57%）、电力设备（-0.47%） [3] - 收盘价方面，大周期环比+0.94%、制造环比+0.16%、科技环比+0.35%、大消费环比+1.03%、大金融环比+0.88% [3] - 转股溢价率方面，大周期环比-2.4pct、制造环比-2.0pct、科技环比-2.4pct、大消费环比-1.5pct、大金融环比-2.4pct [3] - 转换价值方面，大周期环比+1.77%、制造环比+0.48%、科技环比+1.62%、大消费环比+2.57%、大金融环比+2.95% [3] - 纯债溢价率方面，大周期环比+1.1pct、制造环比+0.64pct、科技环比+0.22pct、大消费环比+6.8pct、大金融环比+0.71pct [4]