报告行业投资评级 - 报告未提及行业投资评级 [无] 报告的核心观点 - 2024年11月4日 - 11月10日期间铁水生产成本震荡上行高炉开工率回落钢材表观需求减弱价格走低钢厂盈利率小幅回调产业债和钢铁债到期利差缩窄 [2] 根据相关目录分别进行总结 钢铁市场 - 本周铁水生产成本震荡上行截至11月8日报2353元/吨较上周上涨26元/吨日均铁水产量较上周下降1.42万吨报233.99万吨高炉开工率下降0.19个百分点报82.27%电炉开工率维持稳定报62.18%钢材库存规模继续减少钢材价格小幅下跌各品种钢材价格普遍回调钢厂盈利率较上周减少1.33个百分点报59.73% [5] 本期要闻 - 央行召开外资金融机构座谈会研究优化营商环境推动金融业对外开放潘功胜表示将落实决策部署坚持支持性货币政策提升金融服务质效推进金融服务业和市场开放营造良好营商环境促进经济和金融发展十四届全国人大常委会第十二次会议批准增加地方政府债务限额6万亿元分三年实施2024年末地方政府专项债务限额将增加到35.52万亿元从2024年起连续五年每年安排8000亿元化债累计可置换隐性债务4万亿元加上此次批准的6万亿元直接增加地方化债资源10万亿元2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务仍按原合同偿还债务置换后可节约地方利息支出 [8] 债市分析 新发债券 - 2024年11月4日 - 11月8日钢铁行业新发行信用债1只发行总额15亿元较上期维持稳定本期到期钢铁债3只到期规模49.94亿元钢铁净融资额增加 - 34.94亿元新发行债券为3年期公司债河钢集团有限公司现有68只存续债券现有债券余额943亿元存续债券平均票面3.52%平均融资成本4.58%当前债券久期1.45 331亿元将在1年内到期截至2024年三季度报河钢集团资产负债率74.6%净利率0.62%净利润18.21亿元ROE0.38速动比率0.53流动比率0.81 [9] 存续债券 - 截至2024年11月8日存续钢铁行业信用债总计292只存量余额3661.38亿元中期票据公司债短融券数量和余额占比显著大于其他类型信用债本周有存量债券的钢铁企业无评级调整和新增违约记录 [11] 到期利差比较 - 2024年11月4日 - 11月8日产业债钢铁债到期利差均缩窄截至11月8日钢铁行业AAA级债券到期利差95.67个bp较上周缩窄2.36个bp AA +级钢铁债券到期利差238.60个bp较上周缩窄1.16个bp AAA级产业债(3年期)利差65.55个bp较上周缩窄2.71个bp AA +级产业债(3年期)利差78.07个bp较上周缩窄2.7个bp [13]