海外周报 海外中国资产三季报平淡无奇，便宜才是硬道理 2024 年 11 月 25 日 ➢ 本期观点&投资建议：1）对于海外中国资产，国内外政策、事件等多重因子影响，但是资产 的基本面还是混沌不清，选股逻辑维持"便宜才是硬道理"，我们相对看多电商平台，首选阿里巴 巴，此时板块的赔率&胜率超下行风险，建议积极主动；2）海外中国资产的估值体系受到基本面 和情绪的双重压制，中长期看好资产交易平台，富途、老虎证券、港交所等交易平台跟中国资产的 波动挂钩，波动交易起量，业绩预期向好。另外我们看好虚拟资产，Robinhood、IBKR 等海外资 产交易平台的中长期逻辑扎实；3）贝壳、瑞幸咖啡、同道猎聘、叮咚买菜、万物新手等海外优质 中国资产值得关注；4）纯海外资产方面，我们建议关注订阅制的娱乐平台（NFLX、SPOT 等）、 订阅制 SaaS（ZM 等）。 ➢ 消费大板块，1）教育：教培龙头暑期业绩在高基数下维持较好增长。截至 8 月 31 日，新东 方/好未来递延收入余额同比增速 24%/59%，预计秋季趋势仍然稳健。2）奢侈品：从各奢侈品集 团 Q3 表现来看，中国市场仍然是最大拖累项，期待中国市场刺激政策起效，同时 ...