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电力设备新能源2025年度投资策略:网智能化升级,新能源龙头引领创新发展
国信证券·2024-11-26 11:40

电网产业链 - [2024 - 2026年国家电力基础设施投资转型加速,海外电力设备出口需求景气共振,国内发电装机增长拉动配电网设备企业营收[23]] - [2024年电网设备企业营收和业绩增长,核心企业前三季度业绩增速平均数为26%,部分企业估值提升[24]] - [2025年主网需求有望较快增长,特高压有望“5直3交”招标,配网投资或迎景气周期,关注电网二次设备头部企业[27][31]] 风电产业链 - [2024年二季度风电启动估值修复行情,零部件估值提升节奏晚于风机板块,铸件涨价幅度预计10 - 15%[40]] - [2025年海上风电市场高速增长,装机容量有望超50%增长,深远海占比增加,有望招标项目超25GW,关注海上风电装备和风机龙头企业[42]] 锂电产业链 - [2024年锂电行业盈利趋势分化,上游和中游完成市场份额集中,部分龙头企业估值修复[58][59]] - [2025年国内和欧洲新能源车及储能行业或促动储电池需求增25%,关注宁德时代等企业[60]] 光伏产业链 - [2024年光伏板块估值变动剧烈,9月后指数反弹,部分企业估值提前切换到2026年预期盈利[74]] - [2025年光伏行业部分子板块将产能出清,全球新增装机同比增15 - 20%,关注通威股份等企业[76]] 储能产业链 - [2025年全球新型储能市场有望增约40%,新增装机约222GWh,关注阳光电源等企业[93][94]]