企业利润分析 - 1-10月工业企业利润累计同比增速为-4.3%，企业营收和营业成本增速也出现下滑[7] - 10月企业利润率为2015年以来同期最低水平，1-10月企业营业收入利润率为5.29%，比去年同期低0.38个百分点[12] - 企业利润率自7月开始走低，主要由于成本增速快于营收增速，每百元营收中的成本上升至85.2元[22] 利润率下降原因 - 企业利润率偏弱可能是压价出清的结果，7-10月产成品存货同比从5.2%下降至3.9%，但利润累计同比下滑[15] - 出厂价格走低削弱了营收，1-10月PPI累计同比增速下降至2.1%，企业营收同比增长1.9%，较9月继续下降[15] - 企业单位成本上升，成本增速快于营收增速，侵蚀了企业利润[15] 四季度利润趋势 - 10月原材料行业利润占比提升超6个百分点，利润格局显示企业利润向原材料行业集中[23] - 四季度可能出现强生产脉冲，企业利润或进一步向原材料行业集中，10月生产PMI远高于新订单PMI[24] - 10月原材料行业景气度上行，消费品行业、高技术和装备制造业的景气度略有回落[27]