乘用车市场 - 2025年乘用车批售预计2878万辆，同比增长5%，新能源和出口分别为1469万辆和592万辆，同比增长21%和18%[1] - 2024年1-10月新能源乘用车累计批售928万辆，同比增长37%，新能源渗透率由33%快速增长至50%[20] - 自主品牌在10-15万元市场市占率达79%，同比提升5个百分点，新能源渗透率达42%[45] 汽车科技 - 2025年高阶智驾车型有望下探到13-15万元，预计高速NOA和城市NOA渗透率将达到15%和13%[1] - 端到端架构加速智驾渗透，2025年智能驾驶渗透率快速提升，行业渗透率快速打开[4] 零部件与全球化 - 2025-2026年为中国企业海外扩产及盈利释放的起点年，墨西哥工厂在人力、土地及关税优势下或为最优解[1] - 全球化趋势下，海外建厂大势所趋，墨西哥工厂短期即可释放盈利[4] 重卡市场 - 2025年重卡总量预计96万辆，同比增长10.7%，其中内需和出口分别为62万辆和34万辆[1] - 2024年重卡出口维持较高景气，预计2025年出口34万辆，亚非拉为主力市场[4] 摩托车市场 - 2025年大排量摩托出口有望延续高景气，预计250cc+销量同比增长26%至94万辆，出口同比增长40%至46万辆[1] - 2024年1-9月大排量摩托内外两旺，份额向头部集中，欧洲、北美为大排主要出口地[4] 投资建议 - 继续看好比亚迪、吉利汽车等在中低端市场加速替代，关注小鹏汽车、零跑汽车等[1] - 中高端格局继续向好，看好鸿蒙系、理想汽车等[1]