市场趋势与盈利预期 - MSCI中国指数2024年全年盈利预期自11月5日起下修1.2%，扭转了年中以来的上行趋势[2] - 四大核心板块中仅保险与电信盈利预期保持稳健，其他板块均出现不同程度下修[2] - 港股2024年全年盈利预期自11月以来出现下修迹象，扭转了8-10月的上行趋势[5] 资金流动与市场情绪 - 上周南向资金净流入规模为228亿元，南向交易占比为36.3%，均处于2014年以来高位[4] - 上周产业资本回购金额及回购案例数分别为70亿港元、260例，接近今年4月水平[4] - 上周被动型外资净流出港股规模缩窄至2.6亿美元，但主动型外资净流出规模仍在扩大[4] 海外流动性 - 上周美元指数及10年期美债利率分别下挫至106关口下方及4.18%，海外流动性或迎来阶段性喘息[3] - 美联储12月降息25个基点的概率已提升至71.7%，市场对降息预期升温[3] 港股配置建议 - 建议港股持仓以稳为主，关注2024年盈利预期较稳健的保险、电信板块[5] - 对海外流动性敏感的互联网板块，建议从中挖掘盈利及盈利预期表现仍具韧性的标的[5]