货币口径调整 - 2024年12月2日央行将个人活期存款和非银行支付机构客户备付金纳入M1统计，M1口径扩展为M0+单位活期存款+个人活期存款+非银行支付机构客户备付金[1][3] - 此次调整是对M1口径的一次查漏补缺，反映了支付手段的快速发展[4] 影响分析 - 新口径下M1同比波动降幅收窄，2024年10月新、旧口径M1同比增速分别为-2.3%和-6.1%[5] - 居民活期存款对M1的支撑稳定在1.5个百分点左右，新口径下M1同比降幅明显低于旧口径[7] 经济指标相关性 - M1同比增速领先PPI同比、现价GDP、工业企业利润等经济指标6个月左右[15] - 新口径M1同比增速在统计意义上与PPI等指标的相关性略有提高[15] 中长期影响 - 将居民活期存款纳入M1或能够提高M1对经济的跟踪效率，更好地捕捉企业投资生产行为和居民消费行为[24]