宏观经济 - 新口径M1与当下的经济基本面更贴切，能更好地预测经济增长趋势和通胀水平。原口径M1与新口径M1同时在10月出现拐点，上行趋势可能会持续[2] - 新口径M1规模上升、结构改变，增速趋势不变但波动降低。新口径M1规模比原口径增加约42万亿元，增长约66.5%[9] - M1领先PPI约10个月，M1的拐点在10月出现，意味着PPI的企稳回升可能在明年三季度确立[2] - M2-M1剪刀差领先GDP平减指数一年左右，截至2024年3季度M2与M1剪刀差仍在扩大，显示通胀回升速度可能温和，持续性有待观察[2] - M2/M1比值领先商品房广义库存，截至2024年10月，原口径的M2/M1比值出现小幅下降，新口径则基本持平，是积极信号，但持续性仍有待观察[2] 固定收益 - 等待大会政策定调，跨年行情抢跑下，债市需有份审慎。宏观数据大概率继续缓步修复，重点关注房地产数据改善持续性，四季度GDP有望增长支持全年5%GDP增速目标达成[2] - 11月债市回顾：债市利率震荡下行，收益率曲线小幅平坦化。11月以来，债市在年内财政增发落地未超预期、供给担忧但流动性充裕及降准预期接连的影响下震荡走牛[18] - 11月转债市场震荡向上，整体小幅收涨，表现略强于正股。11月权益市场走出"N型"结构性波动行情。全月万得全A指数小幅上涨1.3%，中证转债收于408.5点，环比上涨2.4%，跑赢大部分股票宽基指数[24] - 可转债市场展望：估值震荡修复，行业盈利分化，海内外不确定因素尚存。11月在政策与基本面博弈下，转债表现略强于正股，并带动估值由前期的显著压缩转为震荡修复[24] - 转债正股2024年全年业绩或有结构性改善，汽车、通信、军工等行业业绩预期改善或显著。3季度转债正股公司业绩相对平淡，而正股全年Wind一致预期观测盈利有结构性改善，平均归母净利润同比增速在10%以上的行业包括汽车(32.3%)、通信(31.3%)、国防军工(29.1%)、轻工制造(26.3%)、建筑装饰(21.6%)、计算机(20.8%)和纺织服饰(20.4%)[24] 量化基金 - 中证1000指数增强基金表现较好。本周沪深300指数增强基金超额收益中位数为-0.10%，中证500指数增强基金超额收益中位数为0.21%，中证1000指数增强基金超额收益中位数为0.44%[31] - 其它策略基金表现：本周定增主题基金收益中位数为1.19%；提取业绩报酬的基金本周收益中位数为0.69%；行业主题轮动基金本周收益中位数为1.52%；多因子类型的基金本周收益中位数为2.26%；大数据驱动主动投资的基金本周收益中位数为2.19%[31] 股票调研 - 调研活动有所增加。整体来看，本周调研公司数量为415家，与上周相比增加38家，与上月相比减少323家。本周调研整体机构家次为4987家次，与上周相比增加495家次，与上月相比减少24830家次[13] - 机械、电子、基础化工和医药等行业调研公司数较多。分行业来看，本周调研最多公司的四个行业为：机械、电子、基础化工和医药，机械行业与上周相比增加20家，与上月相比减少24家；本周调研最多机构家次的四个行业为电子、机械、基础化工和计算机[14] - 调研组合整体表现走强。本周调研组合收益为4.1%，组合在调研发生周的表现为-0.4%，调研之后股票开始走强；调研组合上周收益为-0.9%，调研组合近四周平均收益为0.3%，调研组合整体表现走强[14] - 传媒、商贸零售、食品饮料和轻工制造等行业调研组合表现较好。分行业构建调研组合，本周调研组合表现最好的四个行业为：传媒、商贸零售、食品饮料和轻工制造，涨跌幅分别为：24.5%、12.1%、10.7%和7.4%；本周调研组合表现最差的四个行业为：计算机、电力及公用事业、交通运输和煤炭，涨跌幅分别为：1.1%、1.0%、0.6%和0.4%[14]