核心观点 - 培育发展战略性新兴产业和未来产业是加快形成新质生产力的主要路径 2023年8月工业和信息化部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》将新产业划分为八大新兴产业和九大未来产业 八大新兴产业包括新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备 九大未来产业包括元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等领域 [4] - 新兴产业和未来产业是现代化产业体系中最具领先优势和发展潜能的重要组成部分 从市值角度看截至2024年11月15日战略性新兴产业相关上市公司的数量超过2070家占A股上市公司数量的比例为39% 总市值达到36万亿元占整个A股总市值的比例为38% 从具体行业分布来看上市公司数量最多的六大行业是医药生物、电子、计算机、机械设备、电力设备、基础化工大部分属于新质生产力相关领域 从板块分布来看目前战略性新兴产业相关上市公司主要分布在主板、创业板、科创板 其中创业板占比为30%科创板占比为25%北证占比7%三者合计占比高达62% 从投资规模角度来看2023年中国VC/PE基金主要投向了半导体、传统制造、先进制造、信息化服务和生物医药等领域 从人才特征来看2024年上半年新兴产业领域招聘需求在总量中的占比为21.8%是吸纳劳动力的重要组成部分 这其中长三角、珠三角产业集群效应显著新兴产业需求占比较高 [4] 新兴产业&未来产业发展整体画像 政策脉络 - 培育发展战略性新兴产业和未来产业是加快形成新质生产力的主要路径 从发展路径看要加快形成新质生产力必须整合科技创新资源引领发展战略性新兴产业和未来产业 其中战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业 未来产业是由前沿技术驱动当前处于孕育萌发阶段或产业化初期具有显著战略性、引领性、颠覆性和不确定性的前瞻性新兴产业 "8+9"新产业是应用新技术发展壮大的新兴产业和未来产业具有创新活跃、技术密集、发展前景广阔等特征关系国民经济社会发展和产业结构优化升级全局 2023年8月工业和信息化部等四部门印发的《新产业标准化领航工程实施方案（2023-2035年）》将新产业划分为8大新兴产业和9大未来产业 [7] 细分领域分布 - A股市场战略性新兴产业总市值达到36万亿元 截至2024年11月15日战略性新兴产业相关上市公司的数量超过2070家占A股上市公司数量的比例为39% 总市值达到36万亿元占整个A股总市值的比例为38% 从具体行业分布来看上市公司数量最多的六大行业是医药生物、电子、计算机、机械设备、电力设备、基础化工大部分属于新质生产力相关领域 从板块分布来看目前战略性新兴产业相关上市公司主要分布在主板、创业板、科创板 其中创业板占比为30%科创板占比为25%北证占比7%三者合计占比高达62% [20] - 未来产业方面未来产业主要包括未来信息、未来制造、未来材料、未来健康、未来能源、未来空间6大方向并具体到29个细分领域 地域分布来看北京在信息领域人工智能、企业服务和VR/AR占据前三 深圳除人工智能以外硬件和区块链技术占比较高 上海的前三类细分领域与北京一致 总体来说上海在生物领域的占比相较其他城市更高北京在空间领域的占比相较其他城市更高 [24] 整体投融资情况 - 从整体的投资端看战略性新兴产业已成为资金聚焦的热门对象 近年来中国共设立了43支国家级政府引导基金其中有不少千亿级的引导基金参与战略性新兴产业的投资 此外伴随着资金的投入中国打造了45个国家先进制造业产业集群布局了178个国家高新技术产业开发区 [26] - 根据执中ZERONE的数据显示2014-2023年新材料、机器人、新能源、半导体、航空航天、新能源汽车、生物科技、绿色环保等8个赛道中共有2.8万起私募股权投资到战略性新兴产业的投资事件有超过3万亿的资金通过股权投资的方式进入上述8个赛道 其中新能源和新能源汽车两个赛道的投入整体占比最高半导体和新材料作为战略性新兴产业的基础吸纳资金的总量紧随其后 从投资轮次来看2014-2023年过去十年间战略性新兴产业投资有89.1%发生在C轮之前其中种子轮为23%A轮为28%B轮为24.1% [26] - 党的二十届三中全会提出："加快形成同新质生产力更相适应的生产关系鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资更好发挥政府投资基金作用发展耐心资本" 创业投资基金是推动未来产业发展的重要投资力量与"投早、投小、投硬科技"的政策导向相契合是典型的中长期资金和耐心资本 根据投中数据的统计从投资的整体规模角度看2023年中国VC/PE基金投资规模1675亿美元 从各行业及部分细分赛道投资数量及规模角度看2023年中国VC/PE基金主要投向了半导体、传统制造、先进制造、信息化服务和生物医药等领域 [29] 人才特征 - 新兴产业&未来产业发展带动人才需求快速释放 根据中国人民大学中国就业研究所与智联招聘联合发布的《2024新质产业人才需求分析报告》显示2024年上半年新兴产业领域招聘需求在总量中的占比为21.8%是吸纳劳动力的重要组成部分 在高校毕业生招聘需求中新兴产业的需求占比为22.4%与全国总体岗位的平均需求相比高0.6% 具体来看新一代信息技术产业的招聘需求占比最大达到66.4% 其次是高端装备、绿色环保、新能源产业占比分别为13.4%、8.0%、7.5% 而民用航空、船舶与海洋工程装备、新能源汽车和新材料产业的招聘需求占比相对较少 [32] - 从地域特征看东部地区内新兴产业的招聘需求最高达到23.6% 其次是中部地区和西部地区占比均在22%东北地区内新兴产业的占比则相对较低 长三角、珠三角产业集群效应显著新兴产业需求占比较高 京津冀新兴产业人才需求占比21.2%其中新一代信息技术领域招聘需求量占比达到72.9% 长三角新兴产业人才需求占比超过25.4%其中高端装备产业（17.0%）和新能源产业（8.2%）的人才需求占比相对其他经济圈而言更高 珠三角新兴产业人才需求占比达到26%其中新能源汽车产业（3.6%）人才需求占比相较其他经济圈更高 [32] 八大新兴产业巡礼 新一代信息技术 - 新一代信息技术是以云计算、物联网、大数据、人工智能、第五代移动通信技术（5G）等为代表的新兴技术 新一代信息技术产业是国民经济的战略性、基础性和先导性产业具有资本技术及知识高度密集、产业附加值高、辐射带动性强等特点 党的二十大报告明确提出推动战略性新兴产业融合集群发展构建新一代信息技术增长引擎 发展新一代信息技术的主要内容是加快建设宽带、泛在、融合、安全的信息网络基础设施推动新一代移动通信、下一代互联网核心设备和智能终端的研发及产业网进程加快推进电信网、广播电视网和互联网之间的三网融合促进物联网、云计算的研发和示范应用 [38] - 新一代信息技术产业链主要包括以下几个环节：上游电子信息核心基础产业主要包括新型电子元器件及设备、电子材料、集成电路、新型显示等 中游下一代信息网络产业通过对广播、通信、网络的提升以实现基于此的应用重点涉及新一代移动通信网络运营服务、下一代互联网运营服务等 下游新一代信息技术应用和服务产业涵盖人工智能、大数据、智慧城市、工业互联网、物联网等多个方面 [43] - 在政策层面国家对新一代信息技术领域早已开始布局如始于2008年的建设中国软件名城计划以及在《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》《"十四五"规划和2035年远景目标纲要》等中央级文件中都有对相关内容的提及 2022年工业和信息化部发布的新一代信息技术与制造业融合发展试点由2021年的194个增加到215个首次设立"数字领航"企业方向全力打造制造业数字化转型标杆 2023年工业和信息化部公示新一代信息技术与制造业融合发展示范名单聚焦"数字领航"企业、两化融合管理体系贯标、特色专业型工业互联网平台等方向遴选一批标杆示范项目探索形成可复制、可推广的新业态和新模式为推进新型工业化发展明确路径和方向 [54] - 目前中国新一代信息技术产业已经初步形成了产业集聚效应 从整个产业布局来看主要呈现四大产业集聚区：以北京、天津、山东等省市为代表的环渤海地区以上海、苏州、杭州等城市为代表的长三角地区以广东、深圳等省市为代表的珠三角地区以重庆、成都、西安为代表的中西部地区 按上市公司市值分布来看国内新一代信息技术领域市值主要集中在北京、广东、上海、江苏、浙江、天津、山东、湖北、福建、安徽等省市 按专利统计分布来看国内新一代信息技术领域专利主要集中在广东、江苏、北京、浙江、山东、上海、四川、安徽、湖北、天津等省市 [57] - 综合来看新一代信息技术产业正以其良好的发展潜力带动资本市场的投融资热潮 伴随着新型信息基础设施建设和产业数字化转型的加速推进为信息网络设备、新型电子元器件、大数据、云计算、人工智能、工业互联网等带来了广阔的市场空间国内新一代信息技术产业融资规模增长显著 预计未来随着技术的不断进步和市场需求的增加新一代信息技术产业将继续保持稳定增长的趋势并在智能制造、云计算、大数据等领域带来更多的突破和应用 [61] 新能源 - 新能源一般指在新技术基础上可系统开发利用的可再生能源 根据国际能源署数据近年来全球新能源投资持续增长尤其是风能和太阳能领域成为新能源投资的重点方向 与此同时随着电动汽车、储能技术等产业的快速发展新能源产业链不断完善产业生态日益成熟 新能源是应对能源短缺和气候变化双重挑战的重要手段 伴随着全球能源结构的转型和环保意识的提高新能源领域的发展势头强劲太阳能、风能、核能、氢能、生物质能等新能源的开发利用将成为未来能源供应的重要方向 [66] - 新能源产业链涵盖了从原材料供应、核心部件制造、系统集成、运营维护到最终用户应用等多个环节涉及光伏、风电、锂电等 上游包括原材料供应商和零部件制造商这些供应商提供生产新能源技术装备所需的原材料和关键零部件如稀土元素、硅材料、电池正负极材料等 中游通过将上游的原材料和零部件进行加工、组装和测试生产出完整的新能源技术装备这些装备包括但不限于太阳能光伏设备、风电设备、新能源汽车及其零部件、储能设备等 下游应用领域包括但不限于消费电子、动力领域、储能领域、风电塔架、风电场运营、社会用电等 [74] - 国家高度重视新能源产业发展陆续推出了一系列政策文件 如《中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》严格控制化石能源消费实施可再生能源替代行动不断提高非化石能源消费比重 《国务院关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》大力实施可再生能源替代加快构建清洁低碳安全高效的能源体系 国家发展改革委、国家能源局印发《"十四五"现代能源体系规划》推动构建新型电力系统向大规模高比例新能源方向演进 国家发展改革委等六部门印发《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》围绕规划建设新型能源体系以更大力度推动新能源高质量发展 [76] - 目前在国家能源的战略布局中新能源占据越来越重要的位置 长三角、环渤海地区主要承担着新能源产业研发、高端制造功能是国内新能源产业发展的高地 中部地区承担着核心材料研发制造功能 西部地区依托丰富的自然资源是新能源发电项目的承载地 按上市公司市值分布来看国内新能源领域市值主要集中在江苏、浙江、北京、广东、上海、四川、安徽、陕西、新疆、山东等省市 按专利统计分布来看国内新能源领域专利主要集中在广东、江苏、北京、上海、浙江、山东、安徽、福建、河南、湖北等省市 [80] - 在过去十年中技术进步和成本下降使得新能源在全球能源供应中占据越来越重要的位置 同时政府政策的支持、市场需求的增长以及公众环保意识的提升也为新能源产业的发展提供了强有力的推动 特别是近几年来随着全球对于低碳经济的追求和新能源技术的成熟国内新能源产业融资增长显著2023年共有438家公司获得融资 经过十余年的发展中国新能源品牌已经从技术代工发展到品牌出海2023年全国两会《政府工作报告》中提到电动汽车、锂电池、光伏产品"新三样"出口增长近30% 中国的新能源已经成为影响全球新能源产业发展的重要力量 [84] 新材料 - 新材料是指"使用新概念、新技术和新方法合成或制备的材料具有高性能、高功能、多功能对传统材料改性从而使得性能明显提高或产生新功能的材料" 新材料产业是现代经济的支柱产业之一是战略性新兴产业发展的核心领域之一 新材料产业是国民经济发展的重要基础加快发展新材料产业对推动技术创新支撑产业升级建设制造强国具有重要战略意义 随着科技的不断进步和应用需求的不断提高新材料领域将涌现出更多具有创新性和实用性的产品为制造业的转型升级提供有力支撑 [89] - 新材料产业链涵盖了从原材料供应、核心部件制造、系统集成、运营维护到最终用户应用等多个环节涉及光伏、风电、锂电等 上游包括钢铁材料、有色金属材料、建筑材料、纺织材料等 中游主要分为先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料 下游应用领域涵盖电子信息、新能源汽车、节能环保、医疗器械、航空航天、纺织机械、建筑化工、家电行业等行业 [95] - 国家高度重视新材料产业发展陆续推出了一系列政策文件 如《新材料产业"十四五"发展规划》《新材料产业发展指南》《国家新材料生产应用示范平台建设方案》《"十四五"原材料工业发展规划》《原材料工业数字化转型工作方案（2024-2026年）》《前沿材料产业化重点发展指导目录》等政策基于经济社会发展需要重点布局前沿新材料的研发和产业化应用将新材料各细分领域产品进一步分为鼓励类、限制类、淘汰类三类精准引导产业发展重点突破高端新材料、战略新材料、绿色新材料等 [98] - 总体来看中国东、中、西部和东北地区新材料产业发展各有侧重呈现"东部沿海聚集中部、西部、东北地区特色发展"的空间布局区域特征明显 其中京津冀、长三角、珠三角等地区形成了综合性新材料产业集群中部和西部地区形成了以材料深加工和资源利用为基础的特色新材料产业基地东北地区形成了服务于重大装备和工程的特色新材料产业基地 按上市公司市值分布来看国内新材料领域市值主要集中在浙江、江苏、山东、广东、北京、上海、河南、江西、四川、陕西等省市 按专利统计分布来看国内新材料领域专利主要集中在江苏、广东、北京、山东、浙江、安徽、上海、湖南、河南、天津等省市 [102] - 2014-2023年中国新材料产业的融资数量整体呈现上升的趋势特别是在2019-2023年企业融资数量的增长尤为显著 2021-2023年连续三年每年新材料企业的融资数量超过300家2023年企业融资数量达到486家创下历年新高 与此同时新材料产业的投融资活动主要集中在早期阶段尤其是A轮融资而随着企业发展到中后期融资事件显著减少 2024年前三季度新材料领域的投融资轮次分布与过去十年的趋势保持一致早期投资依然是主流 新材料的投资热潮得益于下游产业的高速发展尤其是新能源汽车、消费电子、半导体等行业的快速增长推动了上游材料项目的投资数量增加和额度扩大 [104] 高端装备 - 高端装备主要包括传统产业转型升级和战略性新兴产业发展所需的高技术高附加值装备 "高端"主要表现在三个方面：一是技术含量高表现为知识、技术密集体现多学科和多领域高精尖技术的结合 二是处于价值链高端具有高附加值的特征 三是在产业链占据核心部位其发展水平决定产业链的整体竞争力 高端装备是强国之基为加快发展新质生产力、落实制造强国战略、建设现代化产业体系提供重要支撑 从全球来看主要发达国家纷纷将高端装备作为着力点加大战略布局力度抢占全球科技和产业竞争的制高点重塑国家竞争优势 美国的先进制造战略、德国"工业4.0"、日本的机器人新战略等都致力于促进先进制造技术与信息技术融合聚焦发展高端装备 近年来中国高端装备制造领域取得了一系列重大突破加快引领全球市场 [108] - 高端装备产业链主要包括以下几个环节：上游装备制造相关原材料分为基础原材料（钢铁、铝材、橡胶、塑料等）和新型材料（高强度特种钢、碳纤维复合材料、纳米材料、特种陶瓷等） 中游研发生产包括零部件和整机制造 下游应用场景涉及的高端装备制造相关应用客户 [110] - 国家高度重视高端装备产业发展陆续推出了一系列政策文件 如《"十四五"规划和2035年远景目标纲要》深入实施增强制造业核心竞争力和技术改造专项鼓励企业应用先进适用技术、加强设备更新和新产品规模化应用 工业和信息化部等八部门发布《"十四五"智能制造发展规划》提出要立足制造本质紧扣智能特征以工艺、装备为核心以数据为基础依托制造单元、车间、工厂、供应链等载体构建虚实融合、知识驱动、动态优化、安全高效、绿色低碳的智能制造系统推动制造业实现数字化转型、网络化协同、智能化变革 工业和信息化部等五部门印发《制造业可靠性提升实施意见》全面推进新型工业化提升产业链供应链韧性和安全水平强化可靠性技术攻关发挥标准的引领作用加强全面质量管理推动数字化智能化赋能提高试验验证能力加快人才队伍