行业投资评级 - 行业评级：推荐 [6] 报告的核心观点 - Equinox Gold 2024Q3 黄金产量环比增加 42.35%至 5.41 吨，调整后的净利润为 3740 万美元 [2] 生产经营情况 - 2024Q3 黄金产量为 173,983 盎司（5.41 吨），同比增加 16.70%，环比增加 42.35%。主要原因是 Greenstone 的产量增加，但 Aurizona 产量的减少部分抵消了增加的产量 [2] - 2024Q3 黄金销量为 173,973 盎司（5.41 吨），同比增加 17.37%，环比增加 50.73% [2] - 2024Q3 单位售出黄金的现金成本为 1,720 美元/盎司（392.62 元/克），环比减少 27 美元/盎司（6.16 元/克）或者减少 1.55%，同比增长 357 美元/盎司（81.49 元/克）或者增长 26.19% [3] - 2024Q3 单位售出黄金的总维持成本（AISC）为 1,994 美元/盎司（455.17 元/克），环比减少 47 美元/盎司（10.73 元/克）或者减少 2.30%，同比增长 364 美元/盎司（83.09 元/克）或者增长 22.33% [3] - 2024Q3 黄金实现价格为 2,461 美元/盎司（561.77 元/克），环比增加 133 美元/盎司（30.36 元/克）或者增加 5.71%，同比增加 544 美元/盎司（124.18 元/克）或者增加 28.38% [4] 财务业绩情况 - 2024Q3 公司营收为 4.284 亿美元，环比增长 59.02%，同比增长 50.47%。主要原因是单位售出黄金的平均实现价格上涨了 28%，黄金销量增加了 17% [5] - 2024Q3 来自矿山运营的利润为 1.01 亿美元，环比增长 281.20%，同比增长 302.38% [5] - 2024Q3 净利润为 30 万美元，环比减少 99.89%，同比减少 86.36% [9] - 2024Q3 经调整后的净利润为 3,740 万美元，上一季度亏损 580 万美元，同比增长 30.31% [9] - 2024Q3 经调整 EBITDA 为 1.419 亿美元，环比增长 176.61%，同比增长 74.75% [9] - 2024Q3 来自矿山营运产生的现金流为 1.301 亿美元，环比增长 188.47%，同比增长 57.51% [9] - 2024Q3 维持性支出 3,570 万美元，非维持性支出 8,150 万美元 [9] - 截至 2024 年 6 月 30 日，现金及现金等价物（不受限制）为 1.678 亿美元 [9] - 截至 2024 年 9 月 30 日的净债务为 13.147 亿美元，而截至 2024 年 6 月 30 日净债务为 13.09 亿美元 [10] 2024 年指引 - 2024 年 10 月 16 日，公司更新了 Greenstone 2024 年的产量指导，调整为 110,000-130,000 盎司黄金（3.42-4.04 吨），现金成本为每盎司 850 美元至 950 美元，全维持成本为每盎司 1,050 美元至 1,150 美元 [11] - 综合产量指引被修订为 590,000-675,000 盎司黄金（18.35-20.99 吨），综合现金成本指引被修订为每盎司 1,450-1,550 美元，全维持成本指引被更新为每盎司 1,820-1,920 美元 [11] 分矿山生产运营情况 - Mesquite 金矿：2024Q3 生产黄金 15,223 盎司（473.49 千克），环比减少 13.54%，同比减少 36.70% [12] - Los Filos 金矿：2024Q3 生产黄金 48,462 盎司（1.51 吨），环比增长 29.47%，同比增长 22.83% [15] - Aurizona 金矿：2024Q3 生产黄金 17,181 盎司（534.39 公斤），环比增长 172.33%，同比减少 46.62% [15] - Fazenda 金矿：2024Q3 生产黄金 15,280 盎司（475.26 公斤），环比增长 7.77%，同比减少 12.70% [16] - RDM 金矿：2024Q3 生产黄金 13,472 盎司（419.03 公斤），环比增长 26.20%，同比减少 17.49% [17] - Santa Luz 金矿：2024Q3 生产黄金 16,650 盎司（517.87 公斤），环比增长 22.18%，同比增长 8.60% [19] 开发项目 - Greenstone 项目：2024 年 8 月，Greenstone 实现了超过工厂设计产能 60% 的 30 天滚动平均吞吐量 [20] - Los Filos 扩建：Equinox Gold 目前尚未做出建设决定，将考虑该地区的运营稳定性、市场条件以及资金的可用性和成本 [21] - Castle Mountain 扩建：公司继续推进选矿回路和前端工程设计的优化工作 [22] - Aurizona 扩建：公司继续推进 Piaba 矿坑下方地下矿山的工程研究 [26]