核心观点 - 11月汽车销量超预期，地产成交面积同环比改善，机械内外销数据回暖，但化妆品、消费电子、焦煤、观影等行业数据表现相对平稳或走弱 [3][19][29][30] 上周行业信息聚焦 - 地产销售：11月30个重点城市住宅供需环比改善，12月供给或小幅回落，成交在房企年底冲刺下仍有望维持向好趋势 [19] - 投资端：资金到位率改善，项目平稳推进，建材品类中水泥价格回落，玻璃价格回落，钢铁价格涨跌互现 [20] 上周数据相对较优 - 汽车：11月狭义乘用车国内销量242.3万辆，同比+16.5%，环比+7.1%；出口39.6万辆，同比+5%，环比-10% [29] - 房地产：11月30个重点城市住宅新增供应面积930万平方米，环比+35%，同比-33%；成交面积1534万平方米，环比+3%，同比+20% [29] - 机械：11月挖掘机销量1.76万台，同比+17.9%；国内销量0.90万台，同比+20.5%；出口销量0.86万台，同比+15.2% [29] 上周数据相对平稳或走弱 - 化妆品：11月抖音美妆GMV同比+6.5%，环比-24.3%；护肤类目GMV同比+7.8%，环比-27.8%；彩妆类目GMV同比+14.2%，环比-11.9% [30] - 消费电子：11月手机出口169.43亿美元，环比-9.0%，同比-0.6%；自动数据处理设备出口186.35亿美元，环比+3.2%，同比+16.2% [30] - 焦煤：价格小幅回落，市场采买情绪偏谨慎，京唐港主焦煤价格1620元/吨，环周-20元/吨 [30] - 观影：票房数据疲弱，当周票房4.14亿元，同比-31.0%；24年以来票房407.90亿元，同比-21.0% [31] 板块涨跌幅 - 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后，八大板块中涨幅排序为新消费>稳增长>传统消费>数字经济>能源与资源>疫后复苏>碳中和>粮食安全 [34] - 传媒、煤炭、钢铁、消费者服务和建筑涨幅居前，分别为+6.4%、+5.6%、+5.2%、+4.7%和+4.0%；食品饮料、农林牧渔、电力设备及新能源、轻工制造和有色金属表现靠后 [35] 板块信息跟踪 能源与资源板块 - 动力煤：非电化工耗煤维持高增速，电煤需求增长受旺季支撑较强，煤价短期不具备深跌基础 [44] - 焦煤：冬储补库提振力度有限，焦煤价格弱稳运行 [44] - 工业金属：全球制造业保持韧性，海外联储降息预期增强，工业金属价格有望企稳反弹 [44] - 有色金属：持续关注行业出清信号，看好银价触底反弹 [44] - 海运：短期运价或维持震荡走势，中长期油气运输高景气 [44] 碳中和板块 - 新能源车：磷酸铁锂市场份额显著提升，开工率提升带动成本进一步下降 [57] - 光伏：海内外装机预期旺盛，产业链技术迭代加速，建议关注技术变革、逆变器、组件环节 [57] - 风电：需求向好，虽利更成，重视配置时权 [57] - 储能：储能需求向上，关注三大场景下的投资机会 [57] 数字经济板块 - 计算机：AI应用有望进入从1到N的快速发展阶段 [73] - 半导体：关注AI及自主可控核心方向 [73] - 汽车电子：预计2025年以旧换新政策延续，刺激内需向好 [73] - 消费电子：关注AI及自主可控核心方向 [73] - 低空经济：建议关注受益于自主乘用车销量提升及出海豪气的eGall+TBox [73] - 光通信：全球光通信市场销售额预计2030年达到893亿美元 [74] - 人工智能：OpenAI发布会有望进一步展示公司通往AGI之路的技术储备 [74] - 互联网平台：游戏版号发放，"谷子"经济市场广阔 [74] 传统消费板块 - 汽车：预计2025年以旧换新政策延续，刺激内需向好 [79] - 家电：看好地产链、出口链以及周期底部反转的ope板块 [79] - 轻工：以旧换新政策催化，行业加速出清 [79]