宏观经济与市场分析 - 美国11月CPI同比升2.7%，环比升0.3%，符合市场预期[9] - 美国11月非农数据不温不火，失业率抬升，美联储12月降息25bp的概率为87.7%[3] - 中国A股季节性表现不俗，关注跨年行情，政策底信号明朗，10月和11月经济数据体现政策传导效果[3] - 中共中央政治局会议释放积极政策信号，强调超常规逆周期调节和适度宽松货币政策，提振经济[3] 商品期货与板块分析 - 黑色板块对政策情绪最敏感，短期有望受到支撑[3] - 有色板块存在供应偏紧的支撑，工业品板块核心在于国内能否顺利扩财政[3] - 农产品中油脂板块表现最强，油脂转生物柴油导致供给紧张，叠加拉尼娜影响[5] - 黄金确定性较强，短期需警惕美国大选靴子落地带来的调整[5] 风险提示 - 地缘政治风险可能导致能源板块上行[6] - 全球经济超预期下行可能导致风险资产下行[6] - 美联储超预期收紧可能导致风险资产下行[6] - 海外流动性风险冲击可能导致风险资产下行[6]