政策基调与市场预期 - 2024年政策基调积极扩张，财政和货币政策均偏扩张，预计2025年广义赤字率超过9.0%[2] - 货币政策转向适度宽松，预计明年降准降息、流动性充沛[2] - 扩大内需是重点任务，提振消费有三个抓手：促进居民增收、加大“两新”政策支持、发展首发经济等[2] - 企业盈利预期有望改善，行情有望从震荡整固走向第二轮上升期，成长和周期风格占优[2] 行业与主题投资机会 - 未来产业关注AI、人形机器人、量子计算机等，带动机械、计算机行业[30] - 券商受益于中长期资金入市，个人养老金制度推广带来增量资金[35] - 房地产政策呵护意图明显，房价企稳有望带动ROE回升[38] - 主题投资关注首发经济、银发经济、冰雪经济、谷子经济等消费相关机会[3] 具体数据与市场规模 - 预计2028年中国银发经济市场规模达12.3万亿元，2023-2028年CAGR为11.6%[3] - 预计2025年中国冰雪产业规模突破万亿元，达到10053亿元[3] - 预计2026年中国二次元周边衍生产业市场规模达1600亿元，较2021年增长1.7倍[3]