美联储政策预期 - 预期12月FOMC将降息25bps至[4.25，4.5]%区间[1] - 新的点阵图或将2025年政策利率指引上调25-50bps至[3.5, 3.75]%[2] - 2025年3月和6月可能分别降息25bps，但25H2存在暂停降息的风险[2] 市场预期与数据 - 97名分析师中有89人预期12月FOMC将降息25bps[2] - 联邦基金期货交易员预期12月降息25bps的概率为96.9%[2] - 博彩平台Kalshi和Polymarket预期12月降息25bps的概率分别为94%和94.3%[2] 经济增长 - 亚特兰大联储GDPNow模型预测24Q4美国GDP增速为+3.33%[2] - 纽约联储Nowcasting模型将24Q4美国GDP实时预测由+1.89%下调至+1.85%[2] 通胀趋势 - 克利夫兰联储Inflation Nowcasting预测12月美国CPI环比/同比为+0.38%/+2.86%，核心CPI环比为+0.27%/+3.28%[3] - Inflation Swap交易员预测12月CPI同比为+2.9%，环比为+0.40%[3] 政治风险 - 博彩平台PolyMarket预期特朗普上任首日执行遣返非法移民政令的概率为74%，百日新政内执行的概率为93%[4] - 特朗普在上任半年内大规模加征关税的概率为36%，对墨西哥与加拿大加征25%关税的概率为25%[4] 风险提示 - 特朗普再度遇刺的风险[6] - 特朗普政策出台顺序、幅度与市场预想有偏差的风险[6] - 全球地缘冲突加速恶化的风险[6]