宏观政策与经济展望 - 中央经济工作会议提出七点要求，包括保持经济稳定增长、出台更加积极有为的宏观政策、大力提振消费、提高投资收益，推动投资增长、发展人工智能+计划，带动新质生产力发展、整治内卷式竞争和神话资本市场投融资综合改革[1] - 中央政治局会议定调实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以及加强超常规逆周期调节[2] - 政治局会议提出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，凸显拉动内需的重要性提升，相关促消费和提升居民消费能力的政策在2025年有望进一步加码[2] - 政治局会议首谈“稳住楼市股市”，将有助巩固房地产回升势头和自924以来资本市场的回暖趋势[2] 经济数据分析 - 11月我国出口同比增长6.7%至3123.1亿美元，贸易顺差保持增长[3] - 11月PPI出现回暖，主要是由于生产生活资料价格跌幅收窄[3] - 11月金融数据呈现边际向好趋势，M1同比下降3.7%，跌幅有所收窄；前11个月社会融资规模增量累计为29.4万亿元，少于去年同期[3] - 美国11月CPI同比增长2.7%，环比增长0.3%，符合市场预期，通胀在经历下行后连续第2个月反弹[3]