资金面关注因素 - 下周逆回购到期5385亿元[14] - 政府债净缴款322亿元[14] - 同业存单到期7152亿元[14] - 12月16日为主要税种申报截止日，17-18日将迎来走款高峰期，需关注税期扰动[14] 公开市场操作 - 12月9-13日，公开市场净投放1844亿元，其中7天逆回购投放5385亿元，到期3541亿元[23] - 12月16-20日，公开市场到期5385亿元[24] 货币市场利率 - 资金利率分化：DR001下行7.7BP至1.42%，DR007上行2.6BP至1.69%，R001下行1.5BP至1.63%，R007上行6.9BP至1.91%[28] - 同业存单利率分化：1M上行6.5BP至1.81%，3M下行1.5BP至1.83%，6M下行0.8BP至1.82%，9M下行1.7BP至1.71%，1Y下行3.2BP至1.71%[28] 同业存单市场 - 12月9-13日，四类主要银行同业存单发行总额9448亿元，净融资额6115亿元，发行规模和净融资额均较前一周增加[45] - 城商行发行规模最高，股份行净融资额最高，1Y存单发行规模和净融资额最高[45] - 农商行发行成功率最高，6M存单发行成功率最高，AAA级存单发行成功率最高[46] 风险提示 - 政策不确定性：货币政策、财政政策可能超预期变化[67] - 基本面变化超预期：经济基本面变化可能超预期[67]