经济数据概览 - 11月规模以上工业增加值同比增长5.4%[3] - 11月社会消费品零售总额同比增长3%[3] - 1—11月全国固定资产投资（不含农户）465839亿元，同比增长3.3%[3] 消费与出口 - 消费回升势头有所波动，11月社零同比回落至3.0%，主要受电商促销分流和物价拖累[8] - 外需依旧比内需更强，1-11月累计同比表现显示出口强于社零[4] - 11月工业企业出口交货值同比增速上升明显，反映“抢出口”现象[14] 投资与基建 - 11月制造业投资同比增速从10月的10.0%降至9.3%，但仍是经济数据中的“亮眼项”[8] - 11月广义与狭义基建投资增速双双降低，广义基建同比增速为9.7%，狭义基建增速为3.3%[8] - 地方投资意愿不足，基建主要由中央主导，但连续两个月下降的广义基建增速表明持续性偏弱[4] 房地产 - 11月地产投资同比下降11.6%，降幅较10月小幅收窄，开工与竣工面积同比降幅走阔[9] - 11月地产销售面积同比转正至3.2%，一线城市新建房价格同比-4.3%，降幅收窄[9] 工业生产 - 11月工业增加值环比增速为0.46%，同比增速为5.4%，较10月有所上升[5] - “抢出口”现象导致工业生产加速，但需警惕产能堆积和价格偏低问题[5] 政策与展望 - 中央经济工作会议聚焦消费和内需，稳定股市楼市是重中之重[4] - 未来基建动能能否重启，关键看财政支持力度[8]