宏观经济与工业生产 - 11月工业增加值同比增长5.4%，略高于市场预期[1]。 - 制造业工业增加值累计同比增长5.9%，高技术产业累计同比增长9.0%[1]。 - 11月工业增加值环比增长0.46%，较10月有所上升[4]。 消费与零售 - 11月社会消费品零售总额同比增长3.0%，较10月下降1.8个百分点[10]。 - 除汽车外的消费品零售额同比增长2.5%，服务消费累计同比增长6.4%[1]。 - 网上零售额占比为31.7%，较10月上升0.7个百分点[14]。 固定资产投资 - 1-11月固定资产投资同比增长3.3%，民间固定资产投资同比下降0.4%[1]。 - 制造业投资累计同比增长9.3%，基建投资累计同比增长4.2%，房地产投资累计同比下降10.4%[1]。 - 11月制造业固定资产投资增速维持较高水平，房地产投资增速降幅收窄[24]。 房地产行业 - 1-11月商品房销售面积同比下降14.3%，销售额同比下降19.2%[31]。 - 房地产新开工面积同比下降23.0%，施工面积同比下降12.7%，竣工面积同比下降26.2%[27]。 - 商品房销售好转，个人按揭贷款占比上升至14.4%[31]。 政策与展望 - 2025年扩内需的主要工作包括提振消费、扩大有效投资和促进房地产市场止跌回稳[34]。 - 积极的财政政策将提高赤字率，适度宽松的货币政策将保持流动性充裕[34]。 - 需关注全球通胀回落偏慢、美国经济金融基本面不确定性及国际局势复杂化[34]。