核心观点 - 2024年中国干细胞市场规模预计约为265亿元，但中国整体干细胞行业仍与发达国家存在巨大差距，市场渗透率较低，从干细胞的采集、制备、储存等全套产业链均值得关注[1] 医疗新观察 - 中国干细胞行业从脐带血存储到多样化组织来源细胞库，逐步崛起。干细胞具有自我复制能力，可修复组织损伤，对重大疾病治疗具有重要意义。随着技术进步，干细胞在医疗领域的应用前景广阔[15] - 中国干细胞机构的主要运营策略包括搭建质量管理体系、获取权威认证、打造数字化透明化细胞可溯源系统、积极开展干细胞药物研发、向产业链上下游领域延伸拓展布局、借政策红利进行优势区域经营、发展代理渠道拓展市场覆盖范围[17] 医药板块行情回顾（12.9—12.13） - 医药生物板块中，医药商业（+2.13%）和中药Ⅱ（+0.62%）涨幅靠前，化学制药（-1.37%）和生物制品（-2.24%）跌幅较大。估值水平前两位为化学制药（64.71倍）和生物制品（52.28倍），后两位为中药Ⅱ（29.81倍）和医药商业（21.73倍）[18] - 医药生物中的三级行业中，线下药店（+4.97%）、医药流通（+1.04%）、中药Ⅲ（+0.62%）涨幅靠前。估值水平前三为其他生物制品（79.79倍）、化学制剂（71.62倍）、医院（58.59倍）[24] 医疗产业热点跟踪 - GSK的注射用玛贝兰妥单抗（Belantamab mafodotin, Blenrep）上市申请获得受理，适应症为与硼替佐米+地塞米松联合治疗既往接受过至少一种治疗的多发性骨髓瘤（MM）成年患者。该药物联合疗法二线治疗多发性骨髓瘤的三期临床DREAMM-8获得成功，PFS从12.7个月延长到21.8个月[27][30] - 国家医保局和国家卫生健康委员会印发《关于完善医药集中带量采购和执行工作机制的通知》，加强医药集采全流程管理，促进医疗机构、医药企业遵循并支持集中带量采购机制[31]