宏观经济与政策 - 2025年稳增长是最大的工作重点，经济增速目标或仍在5%左右[3] - 推动物价合理回升成为宏观政策的另一个主要关注重点[3] - 提振经济的方式包括促消费、稳出口和加大财政支出力度，财政赤字率将提升[3] - 货币政策将保持适度宽松，流动性充裕，适时降准降息[3] - 房地产调控目标是止跌回稳[3] 大类资产配置 - 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币[3] - 股票市场关注增量政策落实情况，建议超配[4] - 债券市场受“股债跷跷板”影响，建议低配[4] - 货币市场收益率将在2%上下波动，建议低配[4] - 大宗商品关注财政增量政策落实进度，建议标配[4] 经济数据与市场表现 - 11月CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降2.5%[1] - 11月出口同比增长6.7%，进口同比下降3.7%[1] - 11月新增社融2.34万亿元，新增人民币贷款5800亿元，M2同比增长7.1%[1] - 沪深300指数本周下跌1.01%，十年国债收益率下行18BP至1.78%[2] - 大宗商品期货指数本周上涨1.8%，能源和非金属建材涨幅较大[69]