美联储政策 - 12月FOMC会议如期降息25bp，基准利率降至4.25%-4.5%[2] - 2025年降息指引从4次下调至2次，累计降息幅度从100bp下调至50bp[4] - 长期中性利率上调0.1个百分点至3.0%[4] 市场反应 - 市场预期2025年累计降息幅度由48bp下降15bp至33bp[2] - 2年和10年期美债收益率分别上行13bp和11bp至4.35%和4.51%[2] - 美元指数上涨1%至108.1，美股三大股指分别下跌1.7%、2%和3.7%[2] 经济预测 - 2025年四季度实际GDP同比增速上调0.1pct至2.1%[5] - 2025年四季度PCE和核心PCE分别上调0.4pct和0.3pct至2.5%[5] - 通胀回到2%的时点从2026年推迟至2027年[5] 就业市场 - 2024-2025年四季度失业率预测分别下调0.2pct和0.1pct至4.2%和4.3%[5] - 就业市场风险从“偏向上行”调整为“大体均衡”[5] 通胀与利率 - 通胀有所反复，回落比预期更慢，预计未来仍将向2%目标回落[3] - 联储强调未来降息节奏将放缓，降息需要看到通胀取得进展[4]