市场表现 - 2月A股上涨概率达到76%，平均涨幅和中位数涨幅分别为4.3%和3.2%，领先其他月份[1] - 过去10年春季躁动行情中，小盘成长平均收益达到18.9%，今年2月涨幅为26.5%，明显跑赢其他风格指数[3] 资金流动 - 1月份北向资金净流入均值达432亿元，新成立偏股型基金和险资资金净流入均值分别为1031亿元和507亿元[4] - 2016至2023年期间，1月份新成立偏股型基金净流入均值为1031亿元，险资资金净流入均值为507亿元[4] 行业表现 - TMT板块在春季躁动期间表现突出，计算机、通信、传媒、电子近10年平均涨幅分别为22.7%、21.0%、19.27%、18.3%[18] - 2018年和2019年经济超预期改善，大消费和地产板块涨幅靠前[18] 政策与基本面 - 1月是上年经济情况和业绩预告的集中披露期，2月至3月中旬为业绩披露和经济数据的真空期，市场对新政策预期积极[21] - 政治局会议提及"货币政策适度宽松"，预计明年一季度降准、降息逐步落地，流动性相对充裕[21] 风险提示 - 国内经济复苏速度不及预期，联储降息不及预期，宏观政策力度不及预期，地缘政治风险[9]