市场展望 - 货币政策基调从“稳健”变为“适度宽松”，为跨年行情提供支撑[2] - A股资金供需关系大幅改善，12月净减持158亿元，IPO募资44亿元，均为2019年以来低位[2] - 利率中枢下移，保险资金等中长期资金增配权益资产是大势所趋[2] 全球市场动态 - 美联储鹰派倾向明显，2025年降息次数预期从4次下调至2次[2] - 美元指数站上108，创两年新高，非美货币普遍承压[3] - 10年期美债收益率突破4.5%，中国10年期国债收益率下行至1.7%[3] 资金面与流动性 - 12月至今，股票型ETF净申购344亿元，权益类基金发行份额51亿份[16][46] - 两市融资余额1.87万亿元，“924”行情以来融资资金净买入超过5000亿元[2] - 1年期国债利率下破1%，10年期国债利率低至1.7%[2] 行业配置 - 深挖“新质牛”核心资产，包括AI+、人形机器人、低空经济、国产替代等[2] - 关注并购重组和市值管理主题，尤其是长期破净央国企的估值修复[2]