市场季节性效应 - 2月市场上涨概率达到76%，平均涨幅为4.3%，中位数涨幅为3.2%，显著高于其他月份[5] - 1月和3月的上涨概率不足50%，涨幅不突出[5] - 2月是春季做多的黄金窗口期，因经济数据和业绩真空期，政策预期发酵带动风险偏好提升[5] 资金流动 - 2016至2023年期间，1月份北向资金净流入均值达432亿元[7] - 1月份新成立偏股型基金净流入均值为1031亿元，险资净流入均值为507亿元，均为年内最高水平[7] - 2-3月随着流动性宽松，活跃资金兴起，中小盘占优[7] 行业表现 - TMT板块在春季躁动期间表现较好，计算机、通信、传媒、电子平均涨幅分别为22.7%、21.0%、19.27%、18.3%[6] - 2018年和2019年经济超预期改善，地产和大消费板块涨幅居前[6] - 过去10年春季躁动行情中，小盘成长平均收益为18.9%，2024年2月涨幅为26.5%[26] 政策与基本面预期 - 1月是上年经济情况和业绩预告的集中披露期，2月至3月中旬为业绩和经济数据真空期，市场对政策预期升温[30] - 政治局会议提及“货币政策适度宽松”，预计2024年一季度降准、降息逐步落地，流动性充裕[30] 板块配置建议 - 科技成长建议关注人工智能、新能源、自主可控、空天信息技术、数据要素等方向[31] - 顺周期建议关注化债、消费新增长点、地产链等板块[31]