行业与市场趋势 - AIGC 应用进入放量阶段，大模型性价比进一步提升，以豆包大模型为代表的大模型成为 AI 产业链"串联者"，带动整个 AI 产业链景气上行 [11] - 豆包大模型 12 月日均 tokens 使用量超达 4 万亿，较 5 月发布时期增长超过 33 倍 [2][114] - 豆包视觉理解模型输入价格已低至 3 厘/千 tokens，进一步降低使用成本 [3][114] - 中长期来看，科技和高端制造特别是 AI 产业链及机器人产业链仍是最具产业趋势与风格合力的方向 [116] 公司动态 - 比亚迪入局具身智能，已开发完成工艺机器人、智能协作机器人、智能移动机器人等产品 [13] - 比亚迪具身智能研究团队招聘方向涉及深度学习、感知、人形机器人等，成为又一家入局具身智能赛道的汽车主机厂 [13] - 2022 年后 AI 大模型的发展重构了具身智能行业，AI 大模型与机器人结合后展现的泛化能力对机器人感知、决策、控制的整体系统能力带来全面升级 [13] 行业配置与投资机会 - 计算机、电子、传媒、通信、自动化设备等行业综合评分较高，推荐高配 [12] - 新质生产力相关行业占比较高，电子组件、半导体设备、集成电路、云基础设施服务等细分子行业业绩表现不俗，盈利增速中值平均数为 28.22% [26] - 消费板块中的部分新兴消费具有结构性需求提升预期，如"谷子经济"、"宠物经济"等，仍是年内及 2025 年值得配置的方向 [116] 资金流向与市场情绪 - 本周 A 股市场主力资金净卖出 623.55 亿元，为连续第 2 周净卖出，单周净卖出规模创 5 周以来最大 [44] - 本周股票型 ETF 场内净赎回金额 49.14 亿元，结束此前连续 4 周的净申购，单周净赎回规模创 7 周以来最大 [44] - 红利板块新增资金显著增加，份额增加最多的五只 ETF 分别是华泰柏瑞中证红利低波动 ETF、招商纳斯达克 100ETF(QDII)等 [44] 机器人行业 - 机器人行业上中下游主要环节构成包括关键材料与核心零部件供应商、系统集成和服务提供商、机器人本体生产商等 [4][25] - 国内精密减速器、控制器、伺服系统、高性能驱动器等上游核心零部件仍然大部分依赖进口，未来国产替代进程值得关注 [13]