行业投资评级 - 报告对电力设备与新能源行业维持“强于大市”评级 [1] 报告的核心观点 - “两新”政策有望出台，新能源装机保持增长 [1] - 光伏产业链价格有望逐步回升，重点关注硅料、电池片、组件环节头部企业盈利提升 [1] - 风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步推进，明年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复 [1] - 新能源车2024年销量同比高增基本确立，2025年销量继续提升，产业链需求有望增长 [1] - 新技术方面，固态电池产业化加速发展，相关领域有布局的企业有望受益 [1] - 电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气 [1] - 氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业 [1] 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块下跌2.1%，其中发电设备下跌1.03%，工控自动化下跌1.3%，新能源汽车指数下跌1.61%，锂电池指数下跌1.65%，核电板块下跌2.05%，光伏板块下跌4.77%，风电板块下跌5.16% [20][22] 国内锂电市场价格观察 - 锂电池材料价格走势：三元动力价格维持0.445元/Wh，NCM523价格从10.15元/kg上涨至10.15元/kg，环比增长1.5%，NCM811价格从14.45元/kg下降至14.25元/kg，环比下降1.38%，磷酸铁锂动力型价格从3.31元/kg下降至3.365元/kg，环比下降0.59%，碳酸锂工业级价格从6.99元/kg下降至7.185元/kg，环比下降1.1% [22][24] 国内光伏市场价格观察 - 硅料价格：本周硅料价格维持在每公斤37-39元范围，颗粒硅价格约落在每公斤35.5-36元 [26] - 硅片价格：P型M10和G12规格的成交价格分别为每片1.1-1.15元和1.7元人民币，N型M10183N硅片主流成交价格维持每片1.05元人民币 [26] - 电池片价格：P型M10、G12价格本周维持，均价分别为每瓦0.275元与0.28元人民币，N型M10电池片价格出现松动，均价从每瓦0.28元下降至0.275元人民币 [26] - 组件价格：本周价格仍僵持在0.6-0.73元人民币的区间，分布式项目成交价格区间落于0.63-0.73元人民币 [26] 行业动态 - 商务部正与有关方面一道，抓紧制定明年“两新”相关政策，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆 [32] - 宁德时代推出20和25巧克力换电块 [33] - 财联社报道，宁德时代考虑在香港二次上市，可能筹集至少50亿美元 [35] - 国家能源局数据显示，2024年1-11月，我国光伏新增装机206.3GW，同比增长25.88%；风电新增装机51.75GW，同比增长25.03% [37] - 中核集团湛江徐闻东二海上风电项目、明阳巴斯夫湛江徐闻东三海上风电示范项目开工，合计800MW [39] 公司动态 - 嘉元科技拟与IXM S.A.和埃珂森上海签订《电解铜销售合同》，合计采购7万吨电解铜，预估总金额为50.66亿元人民币 [41] - 璞泰来拟终止瑞典10万吨锂离子负极材料一体化项目 [41] - 晶澳科技拟投资建设阿曼年产6GW高效太阳能电池和3GW高功率太阳能组件项目，项目测算投资总额人民币39.57亿元 [41] - 协鑫科技完成15.6亿股配售，配售价每股1港元，正与潜在独立投资者磋商可能发行及认购可换股债券，预期本金总额最高达5亿美元 [41]