证券研究报告 ➢ 阶段一：2019 年 11 月-2020 年，特朗普试图强制出售。 2019 年 11 月特朗普政府对字节跳动收购 Musical.ly 发起调查，2020 年 1 月禁 止所有军用手机使用 TikTok。 2020 年 8 月，特朗普要求字节跳动在 90 天内剥离 TikTok 在美国的业务。微软 和甲骨文给出报价，但都收购失败。 ➢ 阶段二：2021-2022 年，相对缓和。 2020 年 11 月大选后，拜登搁置了涉及特朗普要求剥离 TikTok 的法律案件。 2022 年 6 月，TikTok 将所有美国用户数据路由到甲骨文的云基础设施，这是"德 克萨斯计划"（因为甲骨文总部位于德州）的重要部分，旨在保护美国数据安全。 ➢ 阶段三：2023 年 2 月，拜登和地方州政府开始行动。 2023 年 2 月，拜登要求政府机构在 30 天内卸载联邦设备和系统上的 TikTok。 2023 年 3 月，TikTok 的 CEO 周受资前往美国国会接受质询。2023 年 4 月，蒙 大拿州通过法案，禁止 TikTok 在蒙大拿州运行，该法案在 2023 年 11 月被叫 停。 ➢ 阶段四：202 ...