本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 PCB（印刷电路板，Printed Circuit Board）承担了各电子元器件之间信号互 联的功能；AI 服务器中，由于 AI 算力芯片计算速度快、数据吞吐量大，对信号传 输有着更高的要求，PCB 的用量、材质及等级亦有提升，价值量相比普通服务器 明显提升。 资料来源：AWS，民生证券研究院 资料来源：SemiAnalysis，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 13 $75B Accelerated custom compute $42.9 45% CAGR Switching 15% CAGR $ 12.0 Interconnect 27% CAGR $13.9 Storage 7% CAGR $5.9 CY28 资料来源：650 Group，Marvell Invester Al Day，民生证券研究院 证券研究报告 15 行业深度研究/电子 2.2 CSP 算力供应链新变革 2.2.1 拥抱巨头，PCB 供应商深度受益 传统的 AI 训练服务器以 8 卡机的形式为主，以英伟达上一代 D ...