图表1： 钴报价（美元/磅） 图表2：锂盐报价（万元/吨） 来源：鑫椤锂电，国金证券研究所 来源：鑫椤锂电，国金证券研究所 扫码获取更多服务 敬请参阅最后一页特别声明 8 电话：010-85950438 2024年12月29日 国金证券研究所 分析师：陈传红（执业 S1130522030001） chenchuanhong@gjzg.com.cn 核心观点： 我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需 和竞争格局好）两大方向。（1）整车：智能驾驶作为具身智能的最佳应用之一，伴随端到端技术等方案的落地，未来 几年将会持续爆发，我们预计 25 年高阶渗透率将提升两倍至 15%，我们看好端到端时代整车厂的竞争力将优于第三 方供应商。（2）汽零：看好智驾芯片、激光雷达、传感器清洗等核心零部件产业链，Robotaxi 产业即将迎来商业化拐 点。（3）电池端：25 年我们结构上更加看好正极和负极。正极主要方向是高压密铁锂，负极看好的是技术迭代，我们 认为，新一轮革命性的技术迭代，负极是打头阵的；如果说固态电池代表未来和终局，终局的认知只会是主题，而基 于电池技术 ...